محصولات ویژه
بازدید امروز :61
بازدید دیروز :69
کل بازدید :563138
تعداد کل یاداشته ها : 561
04/4/21
5:18 ع
خروج 70 درصدی سرمایهگذاری صنعت و معدن از بورس
شرکت سرمایهگذاری صنعت و معدن در نظر دارد بر اساس تصمیمات هیات مدیره 70 درصد سهام شرکت‌های بورسی خود را فروخته و استراتژی سرمایه‌گذاری‌اش را در خارج از بورس متمرکز کند تا بتواند در پنج سال آینده به یکی از سه شرکت برتر بورس تبدیل شود.
به گزارش پایگاه اطلاع‌رسانی بازار سرمایه، مدیر عامل شرکت سرمایهگذاری صنعت و معدن با بیان مطلب بالا گفت:" این شرکت درنظر دارد تا 70 درصد از سهام خود را به تدریج از بورس خارج کرده و در پروژه‌های خارج از بازار سهام سرمایهگذاری و 30 درصد باقی‌مانده سهام را در بورس اوراق بهادار نگه‌داری کند."
کاظم حیان ادامه داد: "شرکت ایران- فرانسه که از زیرمجموعه‌های شرکت سرمایهگذاری صنعت و معدن است در بورس فعال خواهد بود اما وظیفه انجام پروژه‌های خارج از بورس بر عهده شرکت ایران- ایتالیا است."
وی سود پیشبینی شده شرکت برای سال جاری را 204 ریال اعلام کرد و افزود: "باتوجه به وضعیت موجود، این مبلغ با تعدیل منفی همراه خواهد شد که این موضوع در حال بررسی است و گزارش حسابرس در این زمینه به زودی اعلام خواهد شد."
مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری صنعت و معدن گفت: "در حال حاضر سرمایهگذاری صنعت و معدن در 91 شرکت بورسی دارای سهام است که درصد مالکیت سهام در شرکت‌های مختلف بین 86 درصد تا زیر یک درصد است. فروش سهام این شرکتها بستگی به شرایط بازار دارد اما انتظار می‌رود که در سال جاری حداقل پنج میلیارد تومان از سهام شرکت‌های بورسی واگذار شود. البته باتوجه به بدهی 100 میلیارد تومانی شرکت به بانک صنعت و معدن که مربوط به سود سهام است، امکان فروش 20 میلیارد تومان از سهام در بازار وجود دارد."
وی قیمت تمام شده سهام را 240 میلیارد و ارزش روز آن‌ها را 160 میلیارد تومان اعلام کرد و گفت: "باتوجه به آن‌که سال مالی شرکت 31 شهریور است، هنوز پیشبینی سود (eps) سال مالی 89-88 انجام نشده است. به علاوه هنوز سودی برای سال مالی جاری تقسیم نشده، چرا که به طور معمول سود شرکتها در شش ماه دوم سال تقسیم میشود.
حیان از سود انباشته 30 میلیارد تومانی شرکت خبر داد و تصریح کرد: "براساس تصمیم هیأت مدیره به تدریج از بازار اولیه خارج شده و به سمت پروژه‌های جدید حرکت می‌کنیم تا بتوانیم سود مناسبی را از محل این سرمایه‌گذاری‌ها به دست آوریم. مکانیسم حضور و سرمایهگذاری شرکت در پروژه‌های مختلف هم حضور حداکثر 20 درصدی با دو شرط اساسی حضور نماینده شرکت تا پایان پروژه و فروش سهام در پایان طرح است. با این شرایط که بقیه سهامداران موظفند در مزایده شرکت کرده و سهام واگذار شده سرمایهگذاری صنعت و معدن را خریداری کنند."
وی توضیح داد: "با این اوصاف سعی شده تا نقش کمکی دولت را در پروژه‌ها ایفا کرده و به عنوان نماینده شرکت ایجاد شده، از بانک صنعت و معدن تسهیلات دریافت کنیم. در همین راستا نیز تا هفته آینده شرکت مشترک ایران و سوئیس تأسیس خواهد شد که تا 20 درصد آن متعلق به سرمایه‌گذار خصوصی و 80 درصد دیگر نیز متعلق به سرمایهگذاری صنعت و معدن است. به علاوه جهت انجام کارهای بازرگانی هم از بیمه ساچه ایتالیا یک خط اعتباری دریافت کرده‌ایم."
وی با اشاره به اینکه آورده سرمایهگذاری صنعت و معدن در پروژه‌ها نقدی است، ادامه داد: "سقف حضور شرکت سرمایهگذاری صنعت و معدن پنج میلیارد تومان است. در حال حاضر این مبلغ سه میلیارد تومان است که به زودی افزایش می‌یابد. در همین راستا رییس کل بانک مرکزی هم قول مساعدت و صحبت با بانک را داده تا وام‌هایی را در اختیار سرمایهگذاری صنعت و معدن قرار دهد."
چرخش استراتژی‌های شرکت
حسین بوستانی، مدیر طرح‌ها و پروژه‌های سرمایهگذاری صنعت و معدن نیز از تغییر استراتژی شرکت خبر داد و افزود: "در نظر داریم تا در بخش‌های صنایع فلزی، صنایع غذایی، بسته‌بندی محصولات کشاورزی و بازیافت لاستیک فرسوده و مباحث محیط زیستی وارد شویم. از میان دو طرح u-pvc و یکی از طرح‌های کامپوزیت مورد موافقت هیأت مدیره قرار گرفته و در حال عملیاتی شدن است."
----------------------------
8سرمایه با سود سرشار
پیشبینی سود700 ریالی برای هر سهم در سال 89
ورود غدیر به فعالیت‌های مالـی و تجـاری
مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری غدیر با بیان اینکه در سال جاری eps شرکت 461 ریال خواهد بود پیشبینی کرد که این میزان در سال 89 به 700 ریال خواهد رسید.
به گزارش خبرنگار بورس خبرگزاری دانشجویان ایران(ایسنا)، محسن معماری ـ مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری غدیر ـ در نخستین کنفرانس خبری خود در سال جدید و بعد از برگزاری مجمع سالیانه به تشریح اهداف و برنامه‌های شرکت پرداخت و با بیان اینکه در مجمع شرکتeps چهارصد و شصت و یک ریالی به سهامداران وعده داده شده است، گفت: برای سال 89 پیشبینی برای تحقق eps ، حداقل 700 ریال خواهد بود که این نکته در مجمع عمومی منتشر نشد اما حداقل 700 ریال سود که حدود 430 میلیارد تومان است برای سال مالی 89 پیشبینی شده است و پیشبینی میشود که این سود برای سال مالی89 محقق شود.
وی افزود: در غدیر آهنگ سالیانه eps بین 20 تا 25 درصد رشد را شامل میشود اما از آنجا که آینده مالی جهان را نمی‌توان پیشبینی کرد به همین قواعد بسنده کردیم در سال 89 ، 700 ریال حداقل eps را پیشبینی می‌کنیم.
وی ورود غدیر به فازها و فعالیت‌های جدید را مورد توجه قرار داد و عنوان کرد: شرکت غدیر در سالهای 83 و 84 عمدتا از راه فعالیت در بازار ثانویه و در سال 85 و 86 از راه بازار اولیه توانست سود خود را محقق کند ولی در سال جدید فعالیت در حوزه خدمات اعم از مالی و تجاری از محوریت اصلی فعالیت غدیر خواهد بود که در کنار فعالیت در بازار اولیه ادامه خواهد داشت.
معماری با بیان اینکه از این پس چندان به ارایه سود غیرعملیاتی علاقه‌ای نداریم خاطرنشان کرد: از این پس در بازار ثانویه حضور فعال خواهیم داشت و در بازار اولیه پر قدرت حرکت خواهیم کرد و در کنار آن حوزه سوم یعنی خدمات را در غدیر شکل می‌دهیم.
مدیرعامل شرکت غدیر وارد شدن در حوزه ict ، it و نانوتکنولوژی را از سایت‌های جدید شرکت دانست و گفت: با این سیاست به سمت نوآوری برای آینده پیش می‌رویم از سوی دیگر غدیر محوریت هدایت و تنظیم نانوتکنولوژی در کشور را عهده‌دار خواهد شد.
وی اضافه کرد: رویکرد جدید در بخش خدمات دو محور اصلی دارد که شامل خدمات مالی است و چهار حوزه بانکی، لیزینگ، بیمه و خدمات تبادل ارز را شامل میشود.
معماری توضیح داد: در زمینه عملیات بانکی، حوزه خارج از کشور را فعال کرده و به سمت فعالیت بانکی در غدیر در حال پیشروی هستیم در حوزه بیمه نیز بیمه سپهر تاسیس و در حال گسترش است.
وی در ادامه به فعالیت در زمینه خدمات تجاری اشاره کرد و گفت: از اهداف غدیر تامین مایحتاج و ارزاق عمومی در کنار دولت است که این امر در جهت کنترل بازار بوده و به سودآوری شرکت کمک می‌کند. از سوی دیگر ورود به بخش گردشگری از اهداف دیگر شرکت است. زیرا با توجه به اینکه این صنعت از صنایع آینده دار بوده و در ایران و جهان ماندگار است، شرکت غدیر در این حوزه وارد شده و در زمینه راه‌اندازی مجتمع‌های فرهنگی بین راهی برنامه‌ریزی کرده است زیرا داشتن یک زنجیره از مجتمع‌های بین راهی می‌تواند در حوزه گردشگری تایید خوبی برای گردشگران داخلی و خارجی داشته باشد.
معماری در ادامه اضافه کرد: ارزش بازار غدیر با رشد 11 درصدی در بین شرکت‌های سرمایهگذاری، در رتبه دوم بعد از سرمایهگذاری امید قرار دارد. همچنین در بین شرکتها از نظر معاملات سهام شرکت غدیر در سال گذشته با میزان 62 درصد معامله در رتبه اول بین شرکت‌های سرمایهگذاری قرار گرفت.
وی پیشبینی کرد: در پنج سال آینده ارزش بهای جاری غدیر به پنج هزار میلیارد تومان با سودآوری 1200 میلیارد تومان برسد.
وی به وضعیت غدیر در شرکت‌های پتروشیمی اشاره و با بیان اینکه عمده مالکیت غدیر در دو مجتمع بزرگ پردیس و زاگرس است، گفت: در مجتمع‌های پتروشیمی قصد داریم که مشارکت خارجی را جلب کنیم که برای این منظور و با کشورهای نروژ و هندوستان در حال مذاکره بوده و با جلب سرمایه‌گذاران خارجی در حال توسعه این بخش هستیم و تصور می‌کنیم که در سال جاری موفق شویم 49 درصد از سهام را در این شرکتها به نحوی که مالکیت 57 درصدی را حفظ کنیم با طرف خارجی مشارکت نماییم.
معماری با اشاره به اینکه ورود شریک خارجی می‌تواند ارزآوری سهل‌تری را برای کشور داشته باشد، اظهار امیدواری کرد: با جلب مشارکت خارجی در سایر سهام پتروشیمی بتوانیم خود را توسعه داده و دارایی خود را تقویت کنیم که این سیاست در شرکت غدیر در حال پیشبینی است.
برای خرید بلوک مدیریتی مخابرات به جمع‌بندی نرسیده‌ایم
گروه بورس – علیرضا باغانی: مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری مهر اقتصاد ایرانیان از احتمال مشارکت در خرید 51درصد از سهام صدرا خبر داد.
عیسی رضایی در گفت‌و‌گو با دنیای اقتصاد با اشاره به برنامه قرارگاه سازندگی خاتم‌الانبیا برای خرید سهام مدیریتی صدرا گفت: احتمال مشارکت ما با قرارگاه خاتم‌الانبیا در مزایده صدرا بسیار زیاد است، اما مشارکت ما در این معامله 10 تا 15درصد خواهد بود، چرا که ما معتقد نیستیم که صدرا در شرایط کنونی بتواند سود قابل توجهی شناسایی کند و در بهترین حالت ما می‌توانیم سود و زیان صدرا را در نقطه سر به سر قرار داده و از شرایط فعلی خارج کنیم.
«صدرا» می‌خریم
ولی نه برای مدیریت
وی با بیان اینکه سهام «مهر» در صدرا به بیش از 4درصد می‌رسد، گفت: در سال گذشته ما اقدام به خرید سهام صدرا در بورس تهران کردیم، ولی هیچگاه برنامه ما در صدرا کسب سهام مدیریتی نبوده، بلکه دیدگاه ما بهبود شرایط صدرا و در نهایت سرمایهگذاری در شرکتی است که ارزش سرمایهگذاری داشته و در صورت تغییر شرایط می‌توان از محل این سرمایهگذاری سود
شناسایی کرد.
همچنان خریدار مخابرات هستیم
رضایی در پاسخ به این پرسش که آیا «مهر» برنامه‌ای برای خرید 50 درصد از سهام مخابرات ایران دارد، گفت: در حال حاضر مهر در «اخابر» سهام 5/1درصدی دارد و در بازار هم خریدار این سهم محسوب میشود، ولی از آنجا که شرکت در چنین معامله‌ای نیازمند نقدینگی بسیار زیاد است، هنوز ما با سهامدار عمده خود (موسسه مالی و اعتباری مهر)برای حضور در این معامله بلوکی به جمع‌بندی نرسیده‌ایم.
واکنش «مهر» به حضور خارجی‌ها
مدیرعامل مهر اقتصاد ایرانیان در پاسخ به پرسشی دیگر مبنی بر این که در صورتی که مثل معامله تایدواتر خریدار خارجی برای بلوک مخابرات بیاید، آیا شما با توجه به حساسیت مخابرات، برای نرسیدن بلوک به خارجی‌ها در معامله مخابرات حضور پیدا خواهید کرد، گفت: مخابرات با تایدواتر متفاوت است، در معامله تایدواتر در صورت واگذاری مدیریت شرکت به طرف خارجی کلیه بنادر کشور در اختیار بیگانه قرار می‌گرفت، اما در معامله مخابرات کل مدیریت شرکت قرار نیست واگذار شود و شاید خارجی‌ها در قالب کنسرسیوم در معامله شرکت کنند، با این وصف چه خارجی‌ها بیایند و چه نیایند ما حضور در معامله «اخابر» را بررسی می‌کنیم.
او با تاکید بر اینکه انگیزه مهر اقتصاد ایرانیان از خرید سهام «اخابر» ، تاکنون کسب سهام مدیریتی نبوده، گفت: از نظر ما صنایع خدماتی در مواقع بحران آسیبی نمی‌بینند، در صورتی که صنایع تولیدی با صدمه‌های جبران‌ناپذیری مواجه می‌شوند، از این‌رو در سال گذشته خرید سهام مخابرات در بازار در دستور کار قرار گرفت و تا این لحظه نیز ما همچنان خریدار سهام در بازار بوده و از خرید خود هم راضی هستیم.
از واگذاری انگوران خبری نیست
رضایی در بخش دیگری از اظهاراتش درباره سرانجام واگذاری معدن انگوران به توسعه معادن روی گفت: واگذاری معدن انگوران به «کروی» عملا با آگهی مزایده‌ای که دولت منتشر کرده، منتفی شده است.
به گفته وی، تهیه و تولید مواد معدنی در آگهی مزبور شرایط دشواری را فقط برای واگذاری پروانه بهره‌برداری از معدن انگوران را برای مدت 3سال عنوان کرده که شرکت در مزایده را غیرقابل توجیه کرده است. به عنوان مثال خریدار باید برای شرکت در مزایده رقمی بالغ بر 3میلیارد تومان در ابتدا بپردازد، پس از آن برنده مزایده باید 50درصد از رقم حق بهره‌برداری از معدن را باید بپردازد، در حالی که حداقل قیمت برای بهره‌برداری از انگوران 150 تا 200میلیارد تومان برآورد شده است.وی در برابر این سوال که با توجه به منتفی شدن واگذاری معدن انگوران به «کروی» شما برای این شرکت چه برنامه‌ای دارید، گفت: سهامداران این شرکت که در حدود 134هزار نفر هستند، همچنان در انتظار تحقق قول مساعد رییس‌جمهوری مبنی بر واگذاری معدن انگوران به «کروی» هستند، اما در حال حاضر با توجه به رشد نسبی قیمت‌های جهانی ما در تلاش هستیم که زیان 11تومانی شرکت را در سال جاری جبران کرده و حتی با بازنشسته شدن شماری از کارکنان و کارگران شرکت بتوانیم، EPS مثبت برای سال 88 شناسایی کنیم.
موازی‌کاری نمی‌کنیم
او در پاسخ به این سوال که آیا «مهر» برای خرید سهام سرمایهگذاری بانک ملی برنامه‌ای دارد، گفت: «مهر» هیچگاه برنامه‌ای برای خرید سهام «وبانک» نداشته، چرا که تمایل ما خرید شرکت‌هایی است که فعالیت موازی ما ندارند و همچنین با خرید آن‌ها می‌توانیم منشا تحولات مثبتی باشیم. وی درباره سهام فولاد مبارکه گفت: در حال حاضر ما در مبارکه 6درصد سهام داریم و در بازار هم از جمله حامیان سهام مبارکه محسوب می‌شویم.
ورود به ایرالکو
پس از تعقیب و مراقبت
مدیرعامل مهر اقتصاد ایرانیان درباره آخرین تحولات رخ داده در آلومینیوم ایران گفت: در مجمعی که هفته گذشته برگزار شد، «مهر» توانست 3کرسی از هیات‌مدیره ایرالکو را از آن خود کند و بر این اساس مهر اقتصاد ایرانیان، توسعه صنعتی و تدبیرگران آتیه در کنار کارگزاری سهام عدالت و ایمیدرو به عنوان اعضای هیات‌مدیره ایرالکو انتخاب و معرفی شدند.وی با ذکر این نکته که «مهر» با زیرمجموعه‌های خود 44درصد از سهام ایرالکو را در اختیار دارد، گفت: آلومینیوم ایران محصول استراتژیکی را تولید می‌کند، اما به دلیل هزینه‌های بالا از جمله هزینه‌های پرسنلی، جایگاه خوبی به لحاظ سودآوری نداشته و ما هم پس از مدت‌ها مطالعه نسبت به خرید سهام مدیریتی این شرکت اقدام و نهایتا هفته گذشته پس از تعقیب و مراقبت‌ها طی برگزاری مجمعی به هیات‌مدیره این شرکت وارد شدیم. وی درباره تغییرات مدیریتی شرکت گفت: با توجه به تغییر هیات‌مدیره شرکت، احتمال تغییر مدیرعامل آن هم وجود دارد و این موضوع در حال بررسی است. به گفته رضایی، ایرالکو در آینده‌ای نزدیک به تولید محصولات آلیاژی صادراتی که دارای حاشیه سود بالاتری هستند، روی خواهد آورد، تا از این طریق امسال بتواند از زیان‌دهی خارج شود. رضایی افزود: در تایدواتر خاورمیانه به زودی شرکت وارد حوزه تجهیزات روی کشتی، لایروبی و بونکرینگ خواهد شد که حاشیه سود شرکت را به میزان قابل توجهی افزایش خواهد داد.
سرمایهگذاری 400میلیاردی
در نان صنعتی
مدیرعامل مهر اقتصاد ایرانیان درباره سرمایه‌گذاری‌های خارج از بورس این شرکت گفت: از سال گذشته تاکنون مطالعه ورود به حوزه تولید نان صنعتی را آغاز کرده و در سال جاری به طور جدی نسبت به عملیاتی شدن آن اقدام می‌کنیم. وی افزود: تاکنون در 21استان کشور نسبت به خرید زمین اقدام کرده‌ایم تا بتوانیم در این استان‌ها کارخانه تولید نان صنعتی احداث کنیم.
به اعتقاد وی، از 420میلیارد تومان سوبسیدی که سالانه به آرد اختصاص می‌یابد، 50درصد آن در دورریز نان به شیوه‌ای که هم اکنون تولید میشود از بین می‌رود، اما در تولید نان به شیوه صنعتی، حجم تولید به شکل قابل توجهی افزایش یافته و هزینه‌های تولید نان نیز کاهش می‌یابد، ضمن اینکه تمام نان تولید شده هم مصرف خواهد شد و از این جهت در سوبسید اختصاص داده شده به بخش نان صرفه‌جویی قابل توجهی صورت می‌پذیرد. رضایی ادامه داد: هزینه راه‌اندازی هر کارخانه تولید نان صنعتی رقمی بالغ بر 20میلیارد تومان است که در صورت تامین اعتبار، امسال تحول بزرگی در بخش نان کشور صورت خواهد گرفت.
مدیرعامل مهر اقتصاد ایرانیان ورود به حوزه سوخت خودرو را از دیگر برنامه‌های این شرکت سرمایهگذاری عنوان کرد و افزود: دو مبتکر بسیجی سیستمی را در خودرو طراحی کرده‌اند که پس از تمام شدن بنزین، اتومبیل می‌تواند تا مسافتی حدود 40کیلومتر با استفاده از برق خودرو حرکت کند.
وی ادامه داد: تولید آب معدنی نیز یکی دیگر از برنامه‌هایی است که مهر دنبال می‌کند.
وی در پایان با تاکید بر این نکته که «مهر» دارای هیچ بودجه دولتی نیست، گفت: تاکنون «مهر» با تکیه بر اعتماد سپرده‌گذاران موسسه مالی و اعتباری مهر توانسته سرمایهگذاری عظیمی در بورس تهران (بیش از 500میلیارد تومان به صورت نقدی) و در خارج از بورس داشته باشد که همه این اقدامات در جهت تامین منافع عمومی و همچنین حفظ حقوق سپرده‌گذاران و تامین منافع آنان بوده است.
بلوک «ختراک» به «مهر» رسید
گروه بورس- بلوک 66/12درصدی ریخته‌گری تراکتورسازی ایران به سرمایهگذاری مهر اقتصاد ایرانیان رسید. به گزارش خبرنگار ما، سرمایهگذاری بوعلی روز گذشته 26میلیون و 971هزار از سهام «ختراک» را با قیمت پایه هر سهم 100تومان عرضه کرد که «مهر» این بلوک 66/12درصدی را با همان قیمت پایه و به ارزش 27میلیارد ریال خریداری کرد. «مهر» با توجه به سهام عمده‌ای که در «تایرا» دارد و سهامی که دیروز در بازار خریداری کرد، می‌تواند نقش موثری در مدیریت «ختراک» داشته باشد. گفتنی است، قیمت تمام شده هر سهم ریخته‌گری تراکتورسازی برای «وبوعلی» دو هزارو 257ریال بوده که با فروش سهام مزبور به قیمت یک‌هزار ریال «وبوعلی» زیانی معادل 33میلیاردو 900میلیون ریال معادل هر سهم 42ریالی را شناسایی کرد.
تحلیل بنیادی سیمان کردستان
پرسش و پاسخ(88980455)
نویسنده: شروین شهریاری
درخواست از آقای میلاد مهدی زاده : لطفا تحلیلی از وضعیت سودآوری و ارزش ذاتی سهام سیمان کردستان ارائه دهید.
پاسخ: سیمان کردستان از جمله شرکت های تازه وارد به بازار سرمایه است که در مدت زمان کوتاه حضور خود در بازار سرمایه از لحاظ بازده قیمتی (Capital Gain) زیان قابل توجهی را متوجه سرمایه گذاران خود کرده است به طوری که قیمت سهم از محدوده 8000 ریال در زمان عرضه اولیه تاکنون با حدود 38 درصد کاهش به 5000 ریال رسیده است.
کارخانه سیمان کردستان تا سال 85 یک واحد 2300 تنی محسوب می شد اما با اجرای یک طرح توسعه در اواخر سال مزبور ظرفیت تولید آن به 3200 تن کلینکر در روز افزایش یافته است. بر اساس پیش بینی، شرکت قصد دارد در سه سال آتی در هر دوره 15/1 میلیون تن سیمان پوزولانی تولید و آن را به صورت فله و پاکتی به فروش برساند. بنابراین با توجه به ثبات حجم تولید و فروش در چند سال آتی، تغییرات سودآوری شرکت عمدتا به قیمت های فروش وابسته خواهد بود. در ادامه ابتدا اقدام به تخمین سودآوری شرکت در سال آینده نموده سپس با ارزشگذاری و ذکر نکاتی در مورد وضعیت شرکت مطلب را به پایان می بریم.
در جدول زیر برآورد تحلیلی از عملکرد شرکت در زمینه فروش را در سال 88 مشاهده می کنید:
برآورد تحلیلی از بودجه فروش سیمان کردستان در سال 88
در جدول فوق قیمت سیمان فله و پاکتی داخلی بر اساس نرخ اعلام شده توسط شرکت در صورت های مالی 6 ماهه پس از کسر سهم 4000 تومانی پرداختنی به انجمن صنفی کارفرمایان صنعت سیمان بابت طرح تنظیم بازار مبنای محاسبه قرار گرفته است. همچنین 20درصد از ظرفیت شرکت به صادرات اختصاص یافته که قیمت آن معادل 75 دلار در هر تن لحاظ شده است. گفتنی است بر اساس گزارش پذیرش و درج ازآنجا که آزادسازی صادرات سیمان با توجه به افزایش ظرفیت تولید در کشور قابل پیش بینی بوده، سیمان کردستان مقدمات و تدارکات لازم برای این امر را پیش بینی نموده است. عمده ترین بازار صادراتی شرکت با توجه به موقعیت جغرافیایی کارخانه، عراق است که در سال های قبل نیز «سکرد» سابقه بازاریابی و فروش محصولات در این کشور را داشته است. بر اساس اظهارات مدیران کارخانجات سیمان غرب کشور در مجامع اخیر، قیمت سیمان در بازار عراق در حال حاضر در محدوده 90دلار به ازای هر تن قرار دارد. بنابراین در نظر گرفتن فرض قیمتی 75دلار برای صادرات سیمان در سال آینده معقول به نظر می رسد.
حال به جدول زیر توجه کنید که در آن برآورد تحلیلی از بهای تمام شده کالای فروش رفته ارائه شده است 
ارقام به میلیارد ریال)
در جدول فوق، اطلاعات سال 86 مربوط به بهای تمام شده تولید است که از صورت های مالی 12 ماهه حسابرسی شده استخراج شده است. پیش بینی 87 بر اساس ضرایب ارائه شده در خصوص میزان رشد هزینه ها در بودجه حسابرسی 87 ارائه شده است. پیش بینی تحلیلی 88 نیز عمدتا با تعمیم ضرایب مزبور به سال آتی مورد محاسبه قرار گرفته است. در این برآورد، هزینه مواد مستقیم با 7/34 درصد رشد، دستمزد با 10درصد افزایش و سربار نیز با 4/17 درصد رشد مواجه شده است. این افزایش با توجه به افق کاهش شتاب رشد هزینه ها در دو بخش مواد مستقیم و سربار می تواند این برآورد را در زمره پیش بینی های محافظه کارانه قرار دهد که احتمال کاهش هزینه ها در عمل وجود خواهد داشت. البته دراین برآورد به طور کلی احتمال اجرای سیاست تغییر نظام یارانه ها لحاظ نشده و افزایش قیمت گاز و برق مطابق روند تاریخی در نظر گرفته شده است.
حال به جدول زیر توجه کنید که در آن پیش بینی تحلیلی از EPS شرکت در سال آینده ارائه شده است:
(ارقام به میلیارد ریال)
در خصوص ارقام جدول فوق باید به چند نکته توجه داشت:
1 - هزینه های عملیاتی مطابق رویه تاریخی با 10درصد رشد در نظر گرفته شده است. 2 - هزینه صادرات سیمان عمدتا مربوط به حمل بوده که با توجه به موقعیت کارخانه «سکرد» در شهر بیجار معادل 10دلار در هر تن تخمین زده می شود. 3 - هزینه مالی با توجه به رقم مانده تسهیلات دریافتی شرکت در 31 شهریور با نرخ 12 درصد در نظر گرفته شده است. گفتنی است با توجه به روند روبه بهبود وضعیت نقدینگی شرکت احتمال تسویه وام ها نیز وجود خواهد داشت که کاهش این سرفصل هزینه در 6 ماه نخست سال جاری نسبت به پیش بینی بودجه نیز از شواهد همین امر است. آثار این مساله که منجر به کاهش احتمالی هزینه مالی شرکت خواهد شد، در برآورد فوق لحاظ نشده است. 4 - درآمدهای متفرقه با توجه به سرمایه گذاری حدود 9میلیارد تومانی شرکت در سپرده بانکی و اوراق مشارکت با نرخ بازدهی 16درصد به دست آمده است. (اقتباس از صورت های مالی 6ماهه).
5 - مالیات شرکت با در نظر گرفتن معافیت مالیاتی صادرات مورد محاسبه قرار گرفته است.
با در نظر گرفتن موارد فوق مشاهده می شود که در صورت تحقق مفروضات این تحلیل، «سکرد» در سال آینده توانایی دستیابی به حدود 162 تومان سود خالص به ازای هر سهم خود را خواهد داشت. بدیهی است کارشناسان می توانند با تغییر فرضیه های مطرح شده به ارقام متفاوتی در این زمینه دست یابند. در اینجا بخش اول مطلب را به پایان می بریم و انجام ارزش گذاری به همراه ذکر چند نکته درمورد وضعیت «سکرد» را به فردا موکول می کنیم.
من خلاصه بدست امده ازتحلیلمودرباره سودحاصل ازسرمایه گذاریهارو درجدول زیراوردم
ایران ترانسفوری وزنگان 100%مالکیت دست ایران ترانسفو
ترانسفورماتورسازی کوشکن42%مالکیتش دست ایران ترانسفو
سود12ماهه کوشکن برابر130میلیاردریال برای87میباشدکه 42%این میشود54.6میلیاردریال
که در12ماهه درامدشرکت ازبابت کوشکن برابر54.7میلیاردریال خواهدبود
درامدحاصل ازسرمایگذاریها
ایران ترانسفو ری5میلیارد12ماهه ساخته ویک ماه هم به خاطرتغییرسال مالی میتونه سرجمع5.5میلیاردتومن بسازه
زنگان تا12میلیاردتومن میتونه بسازه
کوشکن13.5میلیاردپس ساخته42%متعلق به ایران ترانسویعنی5.67میلیاردتومن
عایقهای الکتریکی پارس وسایرسرجمع بگیم4.3میلیاردتومن
درامدحاصل ازسرمایگذاریها=27.5میلیاردتومن
بررسی فروش وبهای تمام شده
فروش3ماهه اول57میلیاردتومن
فروش6ماهه اول117میلیاردتومن(3ماهه دوم60میلیاردتومن)
فروش9ماهه185میلیاردتومن(3ماهه سوم68میلیاردتومن)
پیشبینی فروش12ماهه265.5میلیاردتومن(3ماهه چهارم80.5میلیاردتومن)
بهای تمام شده3ماهه سوم 71%بود
برای3ماهه چهارم نیز70%بگیریم فروش3ماهه چهارم80.5میلیاردتومن بابهای تمام شده70%میشه56.3میلیاردتومن
146.7میلیاردتومن بهای تمام شده9ماهه
56.3میلیاردتومن بهای تمام شده3ماهه چهارم
200میلیاردتومن کل بهای تمام شده12ماهه
بامفروضات جدید سودسهم میشه.................................
فروش12ماهه 265.5میلیاردتومن
بهای تمام شده200میلیاردتومن
سودناخالص65.5میلیاردتومن
هزینه های عملیاتی 18.5میلیاردتومن
سودعملیاتی 47میلیاردتومن
هزینه های مالی9.75میلیاردتومن
درآمدحاصل ازسرمایگذاریها27.5میلیاردتومن
درآمدهای متفرقه14.8میلیاردتومن
سودقبل ازکسرمالیات 79.55میلیاردتومن
مالیات 8.55میلیاردتومن
سودپس ازکسرمالیات71میلیاردتومن
تعدادسهام300میلیون برگ سهم
سودهرسهم2367ریال
سود12ماهه87باحساب کتاب من میشه2367ریال باتلرانس5%میشه بین225تا248تومن برای بررسی سود88بایدگزارش حسابرسی شده بیادومفروضات مشخص بشه تحلیل فوق نظرات شخصی است درست یاغلط باید نشست ومنتظرموند
خب92تومن زیرمجموعه ها 12ماهه ساختند
حالابریم سراغ شرکت مادر
حالا3ماهه چهارم شرکت مادروبایدحساب کنیم
خب شرکت مادر
3ماهه اول15تومن فروش21%
6ماهه 42تومن(27تومن3ماهه دوم)فروش46%
9ماهه 70تومن(28تومن3ماهه سوم)فروش71%
12ماهه باافزایش فروش وکاهش بهای تمام شده میشه پیشبینی کرد(3ماهه چهارم حداقل35تومن بسازه)
35+70میشه105تومن پوشش12ماهه شرکت مادر+92تومن زیرمجموعه ها میشه197تومن
درقسمت درامدهای متفرقه13.8میلیارددیده که9ماهه8.3میلیاردمحقق یافته
1.6میلیاردتومن ازبابت حق لیسانس کوشکن+1میلیاردتومن ازبابت پوشش زیان تسعیرارز
این شد2.6میلیاردتومن یعنی86ریال که با197تومن قبلی میشه2056ریال
فروش مواداولیه8.8میلیاردتومن که فکرکنم3-4میلیاردتومن این برای3ماهه چهارم مونده که انجام بشه10-13تومن دیگه ازین محل میسازه وسودشرکت میشه215-218تومن
حالاتوهزینه های عملیاتی 2میلیاردتومن ازبابت فروش ضایعات دیدند که محقق بشه 7تومن ازین بابت به سودافزوده میشه وسودشرکت حداقل به225تومن میرسه
حال مقداری ازضایعات وکه زدندبرای88واگه2میلیاردپیشبینی هم بزارندبرای سال88بازهم تا217-218میتونه بسازه فقط میمونه 10-13تومن بابت فروش باقی مواداولیه که ایناهم درون گروهیه ممکن بزارندتوتلفیقی یابزنندبرای88و...ولی خب تعدیلش قطعیه فقط درصدتعدیل فرق میکنه اینم بایددرنظرگرفت که این سودوبایدببینه اگه87نبینه بایددر3ماهه88ببینه وچه بهترکه پوشش3ماهه88بیشترباشه
بافرض فروش ضایعات ومواداولیه درسال87سودشرکت بین225تا236خواهدبود
امابافرض انتقال درامدحاصل ازفروش ضایعات ومواداولیه به88سودشرکت میشه حوالی205تومن
ولی مهمترازون اینه که این20تومن سودکه به88منتقل میشه باافزایش20%قیمت ضایعات ومواداولیه درسال88به24تومن میرسه وسود88فقط ازبابت فروش ضایعات ومواداولیه منتقل شده ازسال87براحتی به246تومن میرسه
هرچه سود87به88منتقل کنندبهتره چون باعث محکمترشدن سهم درمیان مدت خواهدشدوباپی برایی که سود88خواهدگرفت قیمتش نیزافزایش خواهدیافت
فروش300میلیاردتومن شرکت مادر
کل فروش مجموعه500میلیاردتومن
بهای تمام شده77درصددرنظرگرفته شده که طبق شنیده ها مس ورق هسته باقیمت6500و5400تومن هرکیلودرنظرگرفته شده است وروغن وفولادوسایرمواداولیه هم باقیمت بالایی دربودجه پیشبینی شده اند
واردات شرکت حدود130میلیون یورو برای88میتونه باشه که فکرکنم یوروتوبودجه1400تومن بسته باشند
مصرف کل مس گروه12هزارتن
مصرف کل ورق هسته گروه حدودا 33هزارتن
مصرف کل گروه اهن الات حدودا9هزارتن
مصرف کل گروه روغن بیش از20هزارتن
پیشبینی من فروش شرکت مادر320میلیاردتومن
فروش کل گروه520میلیاردتومن
اگرقیمت مس میانگین درسال88برابر6000تومن باشد
میانگین قیمت ورق هسته نیز4400تومن باشد
ازبابت روغن واهن الات هم کیلویی100-150تومن کاهش قیمت حساب کنیم
42میلیاردازکل بهای تمام شده کاسته میشه
یعنی طبق پیشبینی اگه بهای تمام شده77%کل فروش باشه
بافروش520میلیاردتومان گروه
بهای تمام شده خواهدبود400میلیاردتومن که اگه مس6000تومن ورق هسته4400باشه 42میلیاردکاهش بهای تمام شده باشه
بهای تمام شده به358میلیاردتومن میرسه
هزینه های عملیاتی درسال86و87برابر5%کل فروش بود
برای88هزینه عملیاتی7%گرفته شده که معلومه که خیلی بالاگرفتندواگه با5%سال86و87بگیریم میشه 520*5=26میلیاردتومن
هزینه های مالی
درسال87بافروش460میلیاردتومن هزینه های مالی برابر11.8میلیاردتومن بودیعنی2.56%فروش
حال برای88بافروش520میلیاردتومن همین نسبتوبگیریم میشه13.3میلیاردتومن
درامدحال ازسرمایگذاریها توتلفیقی86برابر4.1وتوسال87برابر5.5میلیار دتومن بودکه برای سال88هم حدود5میلیاردتومن بگیریم
درامدهای متفرقه توسال86برابر9میلیاردتومن وتوسال87برابر9.3میلیاردتومن که برای سال88نیزبگیم9میلیاردتومن
حال میشه حساب کردسودتلفیقی برای88
فروش520میلیاردتومن
بهای تمام شده358میلیاردتومن
سودناخالص برابر162میلیاردتومن
هزینه های عملیاتی(26میلیاردتومن)
سودعملیاتی 136میلیاردتومن
هزینه های مالی(13.3میلیاردتومن)
درامدحاصل ازسرمایگذاریها 5میلیاردتومن
درامدهای متفرقه9میلیاردتومن
سودقبل ازکسرمالیات برابر136.7میلیاردتومن
مالیات برابر22میلیاردتومن
سودبعدازکسرمالیات114.7میلیاردتومن
سودهرسهم382تومن
بامس6000دلار ورق هسته4400تومن وفروش520میلیاردتومن گروه میتونه382تومن بسازه
البته سودهای غیرعملیاتی وضایعاتی که ازسال88منتقل شده روحساب نکردم
اینوهم اضافه کنم اینابراساس مفروضات احتمالیه وتاگزارش حسابرسی88نیادنمیشه باقاطعیت چیزی گفت
ولی میشه روی سود350تا380تومن با مس6000دلارو ورق هسته4400دلارحساب کرد
حتی اگر350تومن نیزبسازدباپی برایی3.5میشه1225تومن ومجمع هم100هم تقسیم کندمیشود1325تومن ارزش سهم بادیدبلندمدت