این هم اخرین تحلیل بنده در مورد ملی مس یا فملی که امیدوارم اشتباه نباشد و دوستان از ان بهره مند گردند.

در مورد فملی اهداف قیمتی به سه پارامتر بستگی دارد که با شناخت و بررسی دقیق انها بازدهی بهتری از سهم بدست میاید 1- قیمت جهانی مس و تحلیل درست ان. 2-قیمت اتی بلوک فملی در 21 شهریور و چگونگی برخورد سهامدار عمده خریدار بلوک با سهم . 3- جو بازار بورس و شرایط سیاسی چند ماه یا حداقل یک ماه اینده.
بنظر بنده که ممکن است اشتباه نیز باشد احتمال اینکه قیمت جهانی مس فعلا روند کل صعودی خود را قطع کند یعنی زیر قیمت 6500 دلار برود کم است و احتمالا بالای 7000 دلار در این ماه به امید خدا تثبیت میشود.
2-قیمت فروش بلوک فملی به داخلی ها بنظرم کمتر از 1200 تومان نخواهد بود شاید قیمتی بالاتر از تصور را هم اگر شرایط سیاسی اجازه دهد ببیند حتی بالای 1500 تومان ولی شاید خارجی ها حاضر باشند بالای 2000 تومان حتی2500 تومان شاید بالاتر برای ان بپردازند.
پس با توجه به جمیع جهات اگر مشکل سیاسی و اقتصادی حادی روی ندهد و قیمت مثل الان بالای 7300 دلار و بالاتر تثبیت شود فملی تا سه شنبه هفته اتی در صورت معامله در این مرحله به 760 تومان برسد که در صورت ادامه مذاکرات ایران و 5+1 و تثبیت قیمت جهانی بالای 7300 دلار براحتی به حدود 1000 تومان برسد(980 تومان)ببینیم خدا چه خواهد. قرار بود کمتر مطلب بزنیم .
ارادتمند همه دوستان

مطالب بالا پنجشنبه، 1 شهریور 1386-22:54 خدمت دوستان گفته شد شنیده ام که سود فملی را کمی بالاتر از حدس ما حدود 126 تومان(بعضی 130 تومان) اعلام خواهند کرد پس شاید اگر خدا خواهد فملی را بالای 1000 تومان دیدید تعجب نکنید.
به امید حق

--------------------------------------------------------------------------------
شکر خدا فملی تقریبا 27٪ تعدیل مثبت داد و سود 86 را از 993 ریال به 1260 ریال افزایش داد.
پوشش 5 ماهه 691 ریال معادل55% اعلام شده و جالبتر اینکه در محاسبات برای مابقی سال قیمت فروش مس 6000 دلار در نظر گرفته شده است که با توجه به قیمت فعلی مس که بالای 7300 دلار است حداقل میتواند تا 160 تومان در پایان سال اعلام کند که با p/e هشت( میتواند بالای 1300 تومان تا پایان سال قیمت بخورد که این موضوع بعید مینماید احتمالا با افزایش سرمایه قیمت همیشه زیر 1000 تومان حفظ خواهد شد تا بلای روی ها سرش نیاید چون همیشه سهام با قیمت پایینتر جذاب تر میباشند.

http://www.irbourse.com/document/8606018013.pdf

با سلام و عرض ادب خدمت دوستان گرامی.
بازار امروز باعث شدتوجه بعضی دوستانی که تا سهمی صف خرید است یا میشود به به و چه چه میکنند و قیمتهای انچنانی پیشنهاد می دهند و ان هنگام که سهم صف فروش شد یا خود سهم را خالی کردند شروع به بد گویی و عیب جویی از سهم میکنند و استرس سهامداران ان سهم را زیاد میکنند تا سهم را پایینتر بخرند و...به این نکات ظریف در مورد فملی جلب میکنم.در تمام این مدتی که در این سایت فعالیت میکنم میدانید سعی کردم فقط نظرات و تحلیل های خودم را بیان کنم بویژه همانطور که قبلا هم گفتم نصف بیشتر فملی های خود را در روز بازگشایی در قیمتهای 888 و 884 فروخته ام فقط میخواهم شفاف سازی لازم را انجام دهم.

1- بنظر بنده خریدار اصلی فملی که ومعادن میباشد از بهترین و دور اندیش ترین افراد در خرید و فروش های بورسی خود استفاده میکند بنظر بنده سهامدار عمده خوب برای هر سهمی نعمتی است که شامل حال فملی شده است ودر اینده نزدیک به 10٪ فملی در اختیار ومعادن خواهد بود که هم نعمت بزرگی برای ومعادن و هم حامی شایسته برای فملی میباشد.
قیمت خرید فملی برای گروه ومعادن تقریبا نصف قیمتی بوده که خود در نظر داشتند که با ایجاد یک دعوای زرگری بین خود و نبود خریدار خارجی سهم را به نصف و حتی یک سوم قیمت عمده خریدند که البته بنده بسیار خوشحالم که ومعادن خریده است.(در فروش های بعدی دیگر بعید میدانم سر دولت کلاه برود)

2- ومعادن از روزهای اتی اجازه نمیدهد سهمی از فملی روی میز بماند اگر صف فروش درست میکنند چون در صف فروش براحتی میتوانند سهم را حتی در قیمت پایین تر بخرند در صف های خرید مردم فروشنده نیستند گاهی خودشان سهم را صف فروش کردند و سهم خود را دوباره خریدند اسیر جو روانی صف های خرید و فروش بعضا کذایی نشوید.

3-اطمینان دارم ومعادن p/e فملی را حداقل ده (10) میداند پس بعد از جمع اوری مناسب سهم دیگر این p/e را در مورد فملی نخواهید دید زیرا اگر قرار باشد فملی زیر 877 تومان باشد ومعادن ارزشش کم خواهد شد فقط بدانید ارزش معدن فملی برای ومعادن حداقل بالای 1500 تومان است.

4-ببینید همانطور که قبلا گفتم ومعادن حاضر است کچاد - کگل و بعضی سهام دیگرش را بفروشد و فملی بگیرد حتی تا p/e ده(10) چون از نظر انها قیمت فملی بالاتر از این حرف هاست

5- خوشبختانه قیمت فملی فقط در اختیار حقوقی ها نیست قیمت جهانی مس که از فلزات استراتژیک در دنیا میباشد در تعیین قیمت فملی بسیار مهم است بنظرم قیمت جهانی مس در کوتاه مدت میتواند رشد خوبی داشته باشد
به امید حق


مطالب بالا مروری بر مطالب گذشته اینجانب در این سایت بود (یکم و بیست ویکم شهریور ماه 1386).چون خوش ندارم وقتی سهمی مثبت و صف خرید است از ان تعریف کرده وقتی صف فزوش شد فقط نکات منفی را ذکر کنم مطالب افراد در گذشته کمک بزرگی در شناسایی تحلیل های صحیح ایشان میتواند باشد.

این هم تحلیل جامع و کوتاهی از دوستان بتا سهم که تقریبا جدید میباشد.

ملی مس ایران در ابتدای وقت معاملات یکشنبه نمادش برای تعدیل پیش بینی هر سهم متوقف شد که پس از اعلام تعدیل حدود 28% خود پیش بینی سود هر سهم خود را مبلغ 1260 ریال اعلام کرد . ملی مس ایران در تاریخ 27/04/ 86 پیش بینی سود هر سهم خود را مبلغ 993 ریال اعلام کرده بود که این تعدیل ناشی از فروش محصولات شرکت در این 5 ماه با متوسط نرخ 7633 دلار می باشد .
ملی مس ایران 21 شهریور ماه روز سرنوشت سازی را پیش رو دارد چرا که اولین تجربه خصوصی سازی نظام جمهوری اسلامی به وقوع خواهد پیوست که از نظر بین المللی از اهمیت بالایی برخوردار است .
به نظر می رسد تعدیل مثبت این سهم درست چند روز قبل از معامله بلوکی این سهم برای این صورت گرفته که قیمت پایه سهم افزایش پیدا کند و رقابت برای خرید در قیمت های بالای 10000 ریال به راحتی قابل تصور باشد . درصورتی که اگر قیمت این سهم حدود 7500 ریال بود رقابت برای قیمت آن در محدوده 10000 ریال به بالا به عنوان ریسک خریدار به حساب می آمد .


* در صورتی که به اطلاعیه های قبلی شرکت توجه کنید می بینید که شرکت توانسته به خوبی بهای تمام شده خود را در مقابل افزایش فروش ثابت نکه دارد که این امر به افزایش سود به فروش شرکت می انجامد . البته این امر کاملاً منطقی است چراکه افزایش فروش شرکت ناشی از افزایش قیمت مس در بازار ههای جهانی است .
*شرکت صورت های مالی خود را بر اساس گذشت 5 ماه از سال مالی خود منتشر کرده که پوشش 55% از پیش بینی سود بسیار مناسب به نظر می رسد .

* در 5 ماه منتهی به 31/05/86 ،متو سط فروش محصولات شرکت بر مبنای قیمت مس در بازار های جهانی به طور متوسط 7633 دلار بوده است .
* شرکت پیش بینی درآمد هر سهم خود را برای 7 ماه پیش رو بر مبنای فروش هر تن 6000 دلار در بازار بورس فلزات لندن محاسبه کرده است .
* قیمت مس هم اکنون در بازار های جهانی حدود 7200 تا 7300 دلار در نوسان می باشد .
آیا فملی باز هم تعدیل مثبت دارد ؟!
با توجه به این که این شرکت پیش بینی فروش محصولات خود را در بازار جهانی فلزات بر مبنای 6000 دلار بسته است ، در صورتی که قیمت مس در ماه های باقی مانده از مبلغ 6500 دلار پائین تر نزول نکند پیش بینی سود هر سهم این شرکت می تواند تا مبلغ 1500 ریال رشد کند .



با توجه به احتمال دوباره تعدیل مثبت و همچنین کاهش حجم مبنای این شرکت به نظر میرسد پی به ای این شرکت با افزایش نسبی همراه خواهد بود . همچنین یکی دیگر از عواملی که می تواند باعث افزایش پی به ای این شرکت شود معامله بلوکی این سهم است که در صورت اختلاف زیاد با قیمت تابلو محرکی قوی برای افزایش قیمت سهم خواهد شد .
با احتساب همه ی موارد بالا می توان گفت پی به ای این شرکت در کوتاه مدت در 7 تا 7.5 تثبیت خواهد شد و برای میان مدت و بلند مدت به سمت 8 تا 9 ر شد خواهد کرد ( در صورت تداوم جو مثبت بازار و شرایط مساعد بازار فلزات )
فروشندگان سهم :
به کسانی که قصد نگهداری سهم را دارند توصیه می شود تا پایان فروش معاملات بلوکی صبر کنند و سپس در مورد فروش این سهم تصمیم گیری کنند .
اما سهامداران کوتاه مدت در صورتی که این سهم در قیمت های حدود 9500 تا 10500 ریال بازگشایی شد می توانند در مورد فروش تصمیم گیری کنند .
خریداران کوتاه مدت :
خریدارانی که برای بازه ی زمانی کوتاه مدت ( 1 ماه کمتر ) قصد خرید این سهم را دارند باید از فکر احتمال تعدیل مثبت سهم خارج شده و به نوسانات روزانه سهم توجه کنند . به این افراد توصیه می شود تا در صورتی که سهم با قیمت های حدود 8200 تا 8800 ریال باز شد اقدام به خرید کرده و از نوسانات روز های آینده سهم بهره مند شوند .
خریداران میان مدت :
به این افراد توصیه می شود سهم را خریداری کرده و برای تعدیل مثبت بعدی نگه دارند ( حدود 6 تا 8 ماه ) . این افراد باید ریسک نوسانات قیمت فلزات در بازار های جهانی را نیز برای این سهم در نظر بگیرند .

شروین شهریاری
*** پرسش از آقای رامتین مصلحی (ایمیل): تحلیلی از ارزش ذاتی سهام شرکت چادرملو با توجه به طرح‌های توسعه و رشد سودآوری شرکت ارائه دهید ؟

*** پرسش بدون نام از طریق ایمیل: خرید سهام چادرملو با P/E دورقمی‌چه توجیهی دارد، در حالی‌که بسیاری سهام دیگر با سود بالاتر خریداری ندارند؟
پاسخ: این خوانندگان محترم در این دو پرسش بحث ارزش‌گذاری سهام چادرملو را مطرح کرده‌اند. قبل از پاسخ به این سوالات، ذکر این نکته ضروری است که ارزش‌گذاری بنیادی سهام شرکت‌ها از جمله مواردی است که تنوع آرای بسیاری در مورد آن وجود دارد.
صنعتی و معدنی چادرملو از جمله شرکت‌هایی است که به واسطه راه‌اندازی طرح‌های توسعه جدید در سال‌های آتی و افزایش نرخ فروش محصولات، احتمالا با جهش ‌های سودآوری مواجه خواهد بود، به همین دلیل روش مناسب جهت ارزش‌گذاری چنین شرکت‌هایی تخمین عایدات و ارزش آتی شرکت و سپس تنزیل آن به منظور کشف ارزش ذاتی کنونی سهم است. شایان ذکر است که شرکت در سال جاری دو طرح توسعه را در دست بهره‌برداری دارد، اول کارخانه گندله‌سازی اردکان با ظرفیت 4/3میلیون تن و دوم خط تولید 5/1میلیون تنی کنستانتره سنگ‌آهن موسوم به «خط 4». همچنین باید توجه داشت که با توجه به موقعیت چادرملو و نیز ضرورت تامین نیاز سنگ‌آهن کارخانجات کشور، عمده محصولات شرکت به فولادسازان داخلی و طی قرارداد‌هایی با نرخ مصوب فروخته می‌شود که «لزوما» تناسبی با قیمت‌های جهانی سنگ‌آهن نخواهد داشت.
حال می‌کوشیم با مفروضاتی عایدات چند سال آتی چادر ملو را برآورد کنیم. سال 1386: شرکت در سال جاری پیش‌بینی تولید حدود 3/5‌میلیون تن کنسانتره سنگ‌آهن، 720 هزارتن سنگ‌دانه‌بندی شده و 550 هزارتن گندله کرده است که با توجه به مصرف بخشی از این کنسانتره در فرآیند تولید گندله، مقادیر فروش به ترتیب برابر 78/4‌میلیون تن کنسانتره، 770هزارتن سنگ‌دانه‌بندی‌شده و 500هزار تن گندله خواهد بود که با برآورد نرخ‌های فروش و توجه به موجودی‌های آماده برای فروش شرکت، در می‌یابیم که تعدیل سود سال جاری شرکت از843‌ ریال فعلی به محدوده 900‌ریال دور از دسترس نخواهد بود.
سال 1387: با توجه به راه‌اندازی «خط4» (با ظرفیت 5/1‌میلیون تن)و کارخانه گندله‌سازی اردکان (با ظرفیت 4/3‌میلیون تن) و با در نظر گرفتن ظرفیت 70 درصدی برای تولید این خطوط جدید در سال اول بهره‌برداری، مقادیر فروش محصولات شرکت به 3/2‌میلیون تن گندله و 4‌میلیون تن کنسانتره و 720 هزارتن سنگ‌آهن دانه‌بندی شده می‌رسد. با فرض تصویب افزایش نرخ 20درصدی برای فروش محصولات در این سال (فروش کنسانتره به قیمت میانگین 55 هزار تومان)، کل مبلغ فروش شرکت بالغ بر570 میلیارد تومان خواهد شد و با توجه به در نظر گرفتن ارزش افزوده گندله (حاشیه سود 70درصدی) و سایر محصولات شرکت (حاشیه‌سود 50درصدی) میانگین وزنی حاشیه سود شرکت حدود 58درصد خواهد بود که با این مفروضات سود خالص شرکت در سال آتی به رقم 165 تومان به ازای هر سهم بالغ خواهد شد .
سال 1388: در این سال نیز فرض تولید 90درصدی برای خط گندله (3میلیون تن) و ظرفیت کامل خط‌4 (در مجموع تولید 7/6‌میلیون تن کنسانتره) را در نظر می‌گیریم و با لحاظ کردن یک افزایش نرخ 10درصدی دیگر برای فروش محصولات، کل مبلغ فروش شرکت به 700 میلیارد تومان بالغ می‌شود که با در نظر گرفتن حاشیه 60درصدی، به سود خالص 210تومان به ازای هر سهم برای سال 88 می‌رسیم.
سال 1389: با فرض راه‌اندازی 50درصد ظرفیت تولید «خط5» (800‌هزار تن)، حجم فروش گندله 4/3‌میلیون تن (ظرفیت کامل) و فروش کنسانتره را 1/4‌میلیون تن (4/3‌میلیون تن از تولید کنسانتره در پروسه تولید گندله مصرف می‌شود) با افزایش نرخ 10درصدی در نظر می‌گیریم، کل مبلغ فروش حدود860 میلیارد تومان خواهد شد که سود شرکت را با حاشیه 60درصدی را به 258 تومان خواهد رسانید.
از سال 90 با توجه به خروج شرکت از معافیت مالیاتی و بهره‌برداری از بخش عمده طرح‌های توسعه (هرچند سهم 25درصدی چادرملو در سرمایه‌گذاری در پروژه کارخانه فولاد غدیر ایرانیان و مشارکت 39درصدی در طرح فولاد ارفع در این محاسبات لحاظ نشده است) رشد سودآوری شرکت تقریبا خطی و با شتاب کمتری نسبت به سال‌های گذشته ادامه خواهد یافت، بنابراین می‌توانیم با در نظر گرفتن P/E ب6 برای این سهم (با توجه به نرخ تورم و P/E میانگین وزنی بازار) درآن سال (89)ارزش عایدات محاسبه شده را تنزیل کرده و قیمت فعلی سهم را در سال 86 بدست آوریم. با لحاظ کردن P/E مزبور برای سود 258 تومانی و با فرض 80درصد تقسیم سود در هر سال (با چشم‌پوشی از وجوه لازم برای اجرای افزایش سرمایه‌های احتمالی) ارزش دارایی آتی برابر با 1920 تومان خواهد بود:
(6 × 258)+ (80/100 × 210)+ (80/100 × 165)+ (8/1 × 90)= 1920
با در نظر گرفتن تنزیل 20درصدی سالانه، ضریب تنزیل 3 ساله برابر728/1به دست می‌آید و بدین ترتیب با تقسیم ارزش آتی بر این ضریب، ارزش فعلی هر سهم چادرملو با استفاده از این مدل ارزش‌گذاری 1110 تومان به دست می‌آید که P/E کنونی برای این سهم را ارقامی‌در حدود 13واحد برآورد می‌کند. در پایان توجه به این نکته ضروری است که هرگونه تغییر در مفروضات فوق، اعم از عدم بهره‌برداری به موقع از طرح‌های توسعه مطابق پیش‌بینی‌‌های فوق، افزایش یا کاهش نرخ‌های مفروض برای فروش سنگ‌آهن و گندله، تغییر حاشیه سود و یا تغییر نرخ تنزیل می‌تواند تغییرات بااهمیتی در ارزش‌گذاری به عمل‌آمده از هر سهم «کچاد» ایجاد کند که هر سرمایه‌گذار می‌تواند با دانش خود نسبت به تغییر مفروضات اقدام و با استفاده از روش مزبور، ارزش‌گذاری سهام چادرملو را انجام دهد.

انعقاد قرارداد 973 میلیون یورویی ایران با شرکت ای ال ان جی و مپنا


خبرگزاری فارس:قرارداد 5/973 میلیون یورویی ای ال ان جی مشتمل بر بخش نیروگاه، الکترو کمپرسور‌ها و تاسیسات جانبی میان شرکت‌های ایران ال ان جی و «مپنا» منعقد شد.

به گزارش خبرنگار اقتصادی فارس در این قرارداد که عصر امروز بین شرکت ایران ال ان جی و شرکت مپنا با حضور مسئولان دو شرکت مزبور و غلامحسین نوذری سرپرست وزارت نفت در تالار شهید بهشتی این وزارتخانه به امضا رسید بخش نیروگاه، الکترو کمپروسور و تاسیسات جانبی (یوتیلیتی) پروژه ایران ال ان جی توسط شرکت «مپنا» اجرا خواهد شد.

ارزش این قرارداد 5/973 میلیون یورو می‌باشد که طی 34 ماه اجرا خواهد شد.

به گفته خیراندیش مدیرعامل شرکت ایران ال ان جی این پروژه یکی از پروژه‌های مهم نفتی است که از توان و تخصص پیمانکاران داخلی در بخش عمده قرارداد استفاده شده است.

وی افزود: حجم این قرارداد بیش از 30 درصد کل قرارداد ایران ال ان جی است.

محل اجرای قرارداد سایت 2 فاز 12 پارس جنوبی خواهد بود.
تامین کننده منابع مالی این قرارداد بانک ملت و منابع داخلی وزارت نفت خواهد بود که تاکنون 100 میلیون دلار از منابع داخلی وزارت نفت برای اجرای این قرارداد تامین اعتبار شده است.
پروژه ایران ال
ان جی یکی از با اهمیت‌ترین پروژه‌های نفتی کشور است که طبق گفته مسئولان در سه سال آینده اولین کشتی ال ان جی (گاز طبیعی مایع شده) از جنوب ایران بارگیری خواهد شد. ارزش اقتصادی ال ان جی بیش از نفت عنوان شده است.


موفق باشید