سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی

سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی امروز در اکثر اوقات بدون صف خرید اما در درصد حداکثر مثبت معامله می شد. نزدیک به 22 میلیون سهم شرکت معامله شد و بیش از 2 میلیون سهم دیگر برای خرید به انتظار فردا نشستند. شرکت در حالی با اقبال روبروست که اخبار خوش مجمع عادی سالیانه پتروشیمی خارک حکایت از سود مناسب امسال این شرکت می کند. شخارک عنوان کرده که در 3 ماهه نخست سال جاری 1150 ریال سود به ازای هر سهم شناسایی کرده و این در حالی است که رشد قیمتهای جهانی محصولات شرکت بیشتر در نیمه دوم سال رخ می دهد.

اگر سود شخارک را به یک سال تعمیم دهیم، 460 تومان به ازای هر سهم در سال جاری سود شناسایی خواهد شد که این در شرایطی است که قیمتهای کنونی را مبنا قرار دهیم. اما با توجه به چشم انداز بازار جهانی نفت و احتمال قریب به یقین رشد بهای انواع مشتقات نفت و پتروشیمی، می توان ادعا کرد که شتاب رشد سود این شرکت در نیمه دوم سال تسریع خواهد شد. با این شرایط رشد سودآوری و ارزش سهم شخارک بر خالص ارزش دارایی های وصندوق می افزاید.

تحولات شخارک فعالان بازار را به این باور رسانده که پتروشیمی فن آوران نیز با چنین وضعیتی روبروست به گونه ای که سود شفن امکان تعدیل دارد. نماد این شرکت برای برگزاری مجمع عمومی عادی پایان این هفته متوقف می شود و احتمال اعمال تعدیل عایدی برای این سهم نیز وجود دارد. این دو شرکت در حالی امکان رشد ارزش خالص دارایی های وصندوق را فراهم می آورند که این شرکت سرمایه گذاری با افتتاح طرح های پتروشیمی زیر مجموعه اش مواجه است و از این حیث موقعیت بسیار مناسبی در سال های پیش رو دارد.

زامیاد

در حالی که نماد زامیاد همچون دیگر شرکتهای خودرویی پس از برگزاری مجمع و تقسیم سود با نرخ های نزدیک به تعادلی بازگشایی شده بود و با روی گردانی سهامداران وضعیت مناسب معاملاتی نیز نداشت، امروز اقبال به این نماد بازگشت و شاهد تشکیل صف خرید نیز بودیم. 3/4 میلیون سهم بر این نماد معامله شد و بیش از 3 میلیون سهم دیگر نیز در صف تقاضا باقی ماندند. نکته قابل لحاظ دیگر در نماد زامیاد، نرخ حمایتی بازار گردان سهم بود که تقاضای خرید خود را امروز در نرخ 1192 ریال وارد کرده بود. اما بازار همان گونه که آورده شد، تمایل به معامله در نرخ های بالاتر داشت.

از مزایای این سهم می توان به این نکته اشاره کرد که شرکت سایت دوم تولیدی خود را در شهرستان کاشان در سال آینده به بهره برداری خواهد رساند و با افزایش تولید از این محل روبروست. ضمن آن که زامیاد در سال جاری تولید مدل انژکتوری وانت نیسان را رشد چند برابری خواهد داد تا جایگزین نوع کاربراتوری شود. فروش نوع انژکتوری 2 درصد حاشیه سود بیشتر نسبت به نوع کاربراتوری دارد. این حاشیه سود بیشتر برای شرکتهای خودرویی که زیر فشار رشد شدید هزینه ها و تثبیت نرخ های فروش قرار دارند، بسیار حائز اهمیت است.

نکته دیگری که می توان در مورد این شرکت اشاره کرد مربوط به پیش بینی بالای هزینه ها در بودجه سال جاری است که این سیاست را به مانند دیگر شرکتهای گروه سایپا اعمال کرده است. این در حالی است که به هر دلیل اگر تنها یک درصد نیز هزینه ها کمتر از این پیش بینی محقق شود، حاشیه سود با رشد چند درصدی روبرو می شود که این از مزایای این شرکت است. یادآوری می شود که این اتفاق در سال گذشته رخ داده و شرکت را منتفع کرده بود.

نسبت P/E زامیاد با نرخ فعلی کمتر از 2 است که امکان تعدیل این P/E وجود دارد اما بعید است که این اتفاق در مقطع فعلی بیافتد. ویژگی های بنیادی سهم و نسبت P/E کمک می کند که سهم با بازدهی مناسبی با دیدگاه بلندمدت مواجه باشد.

داروسازی کوثر

نماد داروسازی کوثر در شرایطی امروز باز شد که قیمت بیشتر در حوالی نرخ تعادلی بود. قیمت بسته شدن 4831 ریالی سهم، نسبت P/E برابر 2/4 را رقم می زند که برای گروه دارو بسیار پایین است. P/E متوسط این گروه حوالی 6 است. این در حالی است که دکوثر با تقسیم سود کمتر از 50 درصدی، سود انباشته مناسبی را در حسابهای خود ایجاد می کند که احتمال افزایش سرمایه از محل این سود را تقویت می کند. بنابراین افزایش اقبال بازار به این سهم که موجب معامله 318 هزار سهم شد، را می توان ناشی از این دلایل دانست. البته به این نکته نیز باید توجه داشت که موکول شدن ارائه مجوز افزایش قیمت دارو به نیمه دوم سال، جو رکود را بر گروه دارو حاکم کرده که می تواند پارامتری منفی برای رشد دکوثر در مقطع کنونی باشد.