ملی مس ایران یکی از پر حاشیه ترین نماد های این روزهای بازار است که فراز و نشیب فراوانی را تجربه کرده است ، و معامله بلوکی آن برای این سهم اصلاً خوش یمن نبوده . هر چند که این شرکت از لحاظ بنیادی در وضعیت بسیار مناسبی قرار داد .
افزایش قیمت جهانی مس در بازار های جهانی و همچنین اعتصابات کارگران معادن مس در بعضی از نقاط دنیا باعث به وجود آمدن جو مثبت برای افزایش قیمت مس شده است .
اما معامله عمده ملی مس به عنوان پیش قراول واگذاری های عمده در راستای اصل 44 بود که با خاطرات خوبی همراه نشد .
افزایش قیمت ناگهانی ملی مس در 1 روز مانده به انجام معامله همه را غافلگیر کرد هر چند که خریداران در نهایت سهم را خریداری کردند .
از آن تاریخ به بعد در کنار نام ملی مس نام شرکتی دیگر هم به گوش می رسید و آن معادن و فلزات بود که رهبری بلوک خریدار 20% مس بود . معادن و فلزات که قبل از انجام معامله بلوکی بیش از 1 درصد مس را از بازار جمع کرده بود پس از معامله هم حدود 6 درصد به آن اضافه کرد و یکی از سهامداران عمده ملی مس لقب گرفت .
پس از انجام این معامله مس شرایط خوبی را به خود ندید . ابتدا با صف فروش سنگین مواجه شد و پس از چند روز با کمک افزایش قیمت مس در بازار های جهانی به روند عادی خود برگشت و حالا در بین منفی و مثبت دست و پا می زند . این سوال برای همه پیش آمده که با توجه به افزایش قیمت مس و پیش بینی های محافظه کارانه ی این شرکت ، این سهم چند می ارزد . آیا ارزش خرید دارد یا خیر ؟



* در صورتی که به اطلاعیه های قبلی شرکت توجه کنید می بینید که شرکت توانسته به خوبی بهای تمام شده خود را در مقابل افزایش فروش ثابت نگه دارد که این امر به افزایش سود به فروش شرکت می انجامد . البته این امر کاملاً منطقی است چراکه افزایش فروش شرکت ناشی از افزایش قیمت مس در بازار ههای جهانی است .

*شرکت صورت های مالی خود را بر اساس گذشت 5 ماه از سال مالی خود منتشر کرده که پوشش 55% از پیش بینی سود بسیار مناسب به نظر می رسد .

* در 5 ماه منتهی به 31/05/86 ،متو سط فروش محصولات شرکت بر مبنای قیمت مس در بازار های جهانی به طور متوسط 7633 دلار بوده است .

* شرکت پیش بینی درآمد هر سهم خود را برای 7 ماه پیش رو بر مبنای فروش هر تن 6000 دلار در بازار بورس فلزات لندن محاسبه کرده است .

* قیمت مس هم اکنون در بازار های جهانی حدود 8100 تا 7900 دلار در نوسان می باشد .
با توجه به این که این شرکت پیش بینی فروش محصولات خود را در بازار جهانی فلزات بر مبنای 6000 دلار بسته است ، در صورتی که قیمت مس در ماه های باقی مانده از مبلغ 7000 دلار پائین تر نزول نکند پیش بینی سود هر سهم این شرکت می تواند تا مبلغ 1600 ریال رشد کند .
با توجه به عملکرد 5 ماه گذشته می توان پیش بینی نسبتاً نزدیکی از عملکرد 6 ماهه شرکت و همچنین 12 ماهه پایان سال ارائه داد .





پیش بینی سود هر سهم ملی مس در پایان 12 ماه با توجه به اینکه فقط 7 ماه از سال گذشته است کاری بس دشوار است اما می توان گفت در صورتی که قیمت مس در بازار های جهانی در همین حد حفظ شود و افت چندانی ارتجربه نکند . می توان پیش بینی سود هر سهم شرکت را بر مبنای مفروضات 6 ماه گذشته محاسبه کرد .

مانند روش بالا در صورتی که قیمت فروش هر واحد را بر مبنای محاسبات 5 ماه اخیر محاسبه کنیم ( مس در محدود ه ی 7600 دلار ) پیش بینی سود شرکت برابر خواهد شد با :
جمع فروش شرکت در پایان 12 ماه برابر 19.625.800 میلیون ریال خواهد شد که با توجه به سود به فروش 49% شرکت سود خالص آن برابر 9.616.630 میلیون ریال خواهد شد . که در صورت تقسیم بر تعدا سهام شرکت سود هر سهم این شرکتر در پایان سال 86 برابر با 1660 ریال خواهد شد .





با توجه به احتمال دوباره تعدیل مثبت و همچنین کاهش حجم مبنای این شرکت به نظر میرسد پی به ای این شرکت با افزایش نسبی همراه خواهد بود . با احتساب همه ی موارد بالا می توان گفت پی به ای این شرکت در کوتاه مدت در 7 تا 7.5 تثبیت خواهد شد و برای میان مدت و بلند مدت به سمت 8 تا 8.5 ر شد خواهد کرد ( در صورت تداوم جو مثبت بازار و شرایط مساعد بازار فلزات )
فروشندگان سهم :
کسانی که قصد فروش این سهم را دارند باید به استراتژی سرمایه گذاری خود توجه کنند که آیا بازدهی مورد انتظار را از این سهم گرفته اند یا نه . اما اگر قصد نگداری و سپس فروش به قیمت های بالاتر را دارند باید توجه کنند که این سهم به دلیل بازدهی بالا طی ماه های اخیر به شدت برای تشکیل صف خرید و افزایش قیمت شکننده است .
اما سهامداران کوتاه مدت در صورتی که این سهم به قیمت های حدود 11000 ریال رسید می توانند در مورد فروش تصمیم گیری کنند .
خریداران:
خریدارانی که برای بازه ی زمانی کوتاه مدت ( 1 ماه کمتر ) قصد خرید این سهم را دارند باید نوسانات این سهم که بسیار منفعل از قیمت بورس فلزات لندن است را به جان بخرند . خرید برای این افراد در قیمت های حدود 8100 تا 8300 ریال توصیه می شود . کف قیمتی این سهم برای کوتاه مدت ها 8000 ریال است .