بررسی سود12ماهه87ایران ترانسفو
من خلاصه بدست امده ازتحلیلمودرباره سودحاصل ازسرمایه گذاریهارو درجدول زیراوردم
ایران ترانسفوری وزنگان 100%مالکیت دست ایران ترانسفو
ترانسفورماتورسازی کوشکن42%مالکیتش دست ایران ترانسفو
سود12ماهه کوشکن برابر130میلیاردریال برای87میباشدکه 42%این میشود54.6میلیاردریال
-------------------------------
شرکت ایران ترانسفو بررسی فروش وبراورد میزان سودشرکت برای12ماهه87
بررسی فروش شرکت در3ماهه و6ماهه و9ماهه وپیشبینی فروش12ماهه شرکت
فروش9ماهه 185میلیاردتومان
فروش3ماهه چهارم برابرمتوسط فروش5ماهه سال است
بدلیل اینکه اغلب فروش ترانسهای قدرت در3ماهه چهارم سال رخ میدهد
فرآیندساخت ترانسهای قدرت پروسه زمانی 9تا10ماهه است بهمین دلیل فروش این نوع ترانسها در3ماهه پایانی سال شکل میگیرد
فروش شرکت امسال بصورت زیربود وپیشبینی فروش12ماهه نیز درزیراورده شده است
فروش 3ماهه اول سال57میلیاردتومان
فروش6ماهه اول سال117میلیاردتومان(3ماهه دوم60میلیاردتومان)
فروش 9ماهه سال185میلیاردتومن(3ماهه سوم68میلیاردتومن)
فروش12ماهه 265میلیاردتومن(3ماهه چهارم 80میلیاردتومان)
مواداولیه مصرفی
که69%ارزش ریالی موادمصرفی شامل مس ورق هسته وروغن واهن الات
و31%بقیه شامل موادعایق وتجهیزات است
بهای تمام شده درگزارش6ماهه برابر80%که درگزارش9ماه به79%کاهش داشت
بهای تمام شده برای12ماهه رونیزهمان79%درنظرمیگیریم
که برای فروش265میلیاردتومان بهای تمام شده میشود209میلیاردتومان
هزینه های مالی شرکت
65میلیاردریال ازهزینه های مالی شرکت بابت جرایم دیرکرداقساط تسهیلات وجریمه تاخیر اعتبارات دیداری بوده پیشبینی شرکت قبلا146میلیاردریال برای هزینه های مالی بودکه باوصول700میلیاردریال طلب ازوزارت نیرو بابت مطالبات شاهدکاهش هزینه های مالی درگزارش9ماهه از146میلیاردریال به97میلیاردریال بودیم
درآمدهای متفرقه
ازسودحاصل ازتسعیر ارز وفروش مواداولیه 12ماهه سودخوبی ازین بابت کسب خواهدکرد
پیشبینی شرکت درگزارش9ماهه برابر138میلیاردریال بود که ازین میزان10میلیاردریال زیان تسعیرارز دیده بودندکه در12ماهه زیان حاصل ازتسعیرارز بکل ازبین خواهدرفت وحتی شرکت توانایی شناسایی سودازبابت تسعیرارز رانیزدارد وحداقل سودحاصل ازدرامدهای متفرقه برابر148میلیاردریال خواهدبود
توضیح اینکه:110میلیون یورو واردات و32میلیون دلار صادرات پیشبینی شده که نرخ برابری یورو14315ریال گرفته شده بودکه در6ماهه اول به بعدشاهدکاهش ارزش برابری یوروبه12600ریال نیزبودیم
درآمدحاصل ازسرمایگذاریها
ایران ترانسفو13شرکت زیرمجموعه دارد که عمده ترین واصلی ترین این شرکتها
ایران ترانسفوری بامالکیت100%
ایران ترانسفوزنگان بامالکیت100%
ترانسفورماتورسازی کوشکن بامالکیت42%
عایقهای الکتریکی پارس وسایرین
ترانسفورماتورسازی کوشکن
سال مالیش برج8(آذرماه) تموم شدوپیشبینی میشود130.2میلیاردریال سودپوشش دهد که ازین میزان42%به ایران ترانسفومیرسدیعنی54.7میلیاردریال
پیشبینی شرکت45.8میلیاردریال بودکه درگزارش تعدیل9ماهه این میزان روبه50میلیاردریال تعدیل داد
که در12ماهه درامدشرکت ازبابت کوشکن برابر54.7میلیاردریال خواهدبود
ایران ترانسفوری
ایران ترانسفوری60.5میلیاردریال پیشبینی ابتدای شرکت بودکه در9ماهه به80میلیاردریال تعدیل داده شد
ایران ترانسفوری سال مالیش برج9که در12ماهه توانایی پوشش سودتا95میلیاردریال را دارد
ایران ترانسفوزنگان
پیشبینی ابتدای سال شرکت برابر92.7میلیاردریال بودکه در9ماهه به110میلیاردریال تعدیل داده شدکه پیشبینی میشوددرگزارش12ماهه به120میلیاردریال بالغ شود
سال مالی زنگان برج9است
عایقهای الکتریکی پارس
سال مالی برج11بهمن ماه است پیشبینی شرکت برابر24.4میلیاردریال بودکه درگزارش9ماهه به31میلیاردریال تعدیل داده شدکه پیشبینی میشود درگزارش12ماهه به37میلیاردریال برسد
سایر
برابرشرکتهای بازرگانی وخدمات وپست و....که سودپیشبینی شده اول سال برابر5.3میلیاردریال که در9ماهه همان5.32میلیاردریال ودر12ماهه پیشبینی میشودبه6میلیاردریال برسد
پیشبینی درامدحاصل ازسرمایگذاریهاکه اطلاعات مربوط به پیشبینی شرکت ودرستون اخراطلاعات مربوط به پیشبینی بازارنسبت به پوشش12ماهه زیرمجموعه ها اورده شده است
درآمدحاصل ازسرمایگذاریها
پیشبینی شرکت228.8میلیاردریال که در9ماهه به276.3میلیاردریال تعدیل شد
پیشبینی میشوداین میزان درگزارش12ماهه به312.7میلیاردریال برسد
خب برسی سودنهایی12ماهه شرکت سال مالی87
فروش ودرامدحاصل از ارایه خدمات.......2.655.000میلیون ریال
بهای تمام شده کالای فروش رفته.............2.095.000میلیون ریال
سودناخالص.......................................560.000میل یون ریال
خالص هزینه های عملیاتی ....................(130.000)میلیون ریال
سودعملیاتی...........................................430.000 میلیون ریال
هزینه های مالی ....................................(97.267)میلیون ریال
درامدحاصل ازسرمایگذاریها.......................312.700میلیون ریال
درآمدهای متفرقه......................................148.000میلیون ریال
سودقبل ازکسرمالیات.................................793.433میلی ون ریال
مالیات برابر............................................83.433میلیو ن ریال
سودهرسهم قبل ازکسرمالیات برابر....................2.645ریال
سودهرسهم بعدازکسرمالیات برابر.....................2.367ریال
قابل توجه مدیران ایران ترانسفو
اگه این هم قبول نداریدتکذیبیه بفرستیدیاگزارش12ماهه حسابرسی نشده87 روعلی الحساب بفرستید
--------------------------------------
خب بامفروضات زیرببینیم سود87چندمیشه؟
درامدحاصل ازسرمایگذاریها
ایران ترانسفو ری5میلیارد12ماهه ساخته ویک ماه هم به خاطرتغییرسال مالی میتونه سرجمع5.5میلیاردتومن بسازه
زنگان تا12میلیاردتومن میتونه بسازه
کوشکن13.5میلیاردپس ساخته42%متعلق به ایران ترانسویعنی5.67میلیاردتومن
عایقهای الکتریکی پارس وسایرسرجمع بگیم4.3میلیاردتومن
درامدحاصل ازسرمایگذاریها=27.5میلیاردتومن
بررسی فروش وبهای تمام شده
فروش3ماهه اول57میلیاردتومن
فروش6ماهه اول117میلیاردتومن(3ماهه دوم60میلیاردتومن)
فروش9ماهه185میلیاردتومن(3ماهه سوم68میلیاردتومن)
پیشبینی فروش12ماهه265.5میلیاردتومن(3ماهه چهارم80.5میلیاردتومن)
بهای تمام شده3ماهه سوم 71%بود
برای3ماهه چهارم نیز70%بگیریم فروش3ماهه چهارم80.5میلیاردتومن بابهای تمام شده70%میشه56.3میلیاردتومن
146.7میلیاردتومن بهای تمام شده9ماهه
56.3میلیاردتومن بهای تمام شده3ماهه چهارم
200میلیاردتومن کل بهای تمام شده12ماهه
بامفروضات جدید سودسهم میشه.................................
فروش12ماهه 265.5میلیاردتومن
بهای تمام شده200میلیاردتومن
سودناخالص65.5میلیاردتومن
هزینه های عملیاتی 18.5میلیاردتومن
سودعملیاتی 47میلیاردتومن
هزینه های مالی9.75میلیاردتومن
درآمدحاصل ازسرمایگذاریها27.5میلیاردتومن
درآمدهای متفرقه14.8میلیاردتومن
سودقبل ازکسرمالیات 79.55میلیاردتومن
مالیات 8.55میلیاردتومن
سودپس ازکسرمالیات71میلیاردتومن
تعدادسهام300میلیون برگ سهم
سودهرسهم2367ریال
سود12ماهه87باحساب کتاب من میشه2367ریال باتلرانس5%میشه بین225تا248تومن برای بررسی سود88بایدگزارش حسابرسی شده بیادومفروضات مشخص بشه تحلیل فوق نظرات شخصی است درست یاغلط باید نشست ومنتظرموند
__________________
خب92تومن زیرمجموعه ها 12ماهه ساختند
حالابریم سراغ شرکت مادر
حالا3ماهه چهارم شرکت مادروبایدحساب کنیم
خب شرکت مادر
3ماهه اول15تومن فروش21%
6ماهه 42تومن(27تومن3ماهه دوم)فروش46%
9ماهه 70تومن(28تومن3ماهه سوم)فروش71%
12ماهه باافزایش فروش وکاهش بهای تمام شده میشه پیشبینی کرد(3ماهه چهارم حداقل35تومن بسازه)
35+70میشه105تومن پوشش12ماهه شرکت مادر+92تومن زیرمجموعه ها میشه197تومن
درقسمت درامدهای متفرقه13.8میلیارددیده که9ماهه8.3میلیاردمحقق یافته
1.6میلیاردتومن ازبابت حق لیسانس کوشکن+1میلیاردتومن ازبابت پوشش زیان تسعیرارز
این شد2.6میلیاردتومن یعنی86ریال که با197تومن قبلی میشه2056ریال
فروش مواداولیه8.8میلیاردتومن که فکرکنم3-4میلیاردتومن این برای3ماهه چهارم مونده که انجام بشه10-13تومن دیگه ازین محل میسازه وسودشرکت میشه215-218تومن
حالاتوهزینه های عملیاتی 2میلیاردتومن ازبابت فروش ضایعات دیدند که محقق بشه 7تومن ازین بابت به سودافزوده میشه وسودشرکت حداقل به225تومن میرسه
حال مقداری ازضایعات وکه زدندبرای88واگه2میلیاردپیشبینی هم بزارندبرای سال88بازهم تا217-218میتونه بسازه فقط میمونه 10-13تومن بابت فروش باقی مواداولیه که ایناهم درون گروهیه ممکن بزارندتوتلفیقی یابزنندبرای88و...ولی خب تعدیلش قطعیه فقط درصدتعدیل فرق میکنه اینم بایددرنظرگرفت که این سودوبایدببینه اگه87نبینه بایددر3ماهه88ببینه وچه بهترکه پوشش3ماهه88بیشترباشه
بافرض فروش ضایعات ومواداولیه درسال87سودشرکت بین225تا236خواهدبود
امابافرض انتقال درامدحاصل ازفروش ضایعات ومواداولیه به88سودشرکت میشه حوالی205تومن
ولی مهمترازون اینه که این20تومن سودکه به88منتقل میشه باافزایش20%قیمت ضایعات ومواداولیه درسال88به24تومن میرسه وسود88فقط ازبابت فروش ضایعات ومواداولیه منتقل شده ازسال87براحتی به246تومن میرسه
هرچه سود87به88منتقل کنندبهتره چون باعث محکمترشدن سهم درمیان مدت خواهدشدوباپی برایی که سود88خواهدگرفت قیمتش نیزافزایش خواهدیافت
----------------------------------------------
سود88بامفروضات زیراست
فروش300میلیاردتومن شرکت مادر
کل فروش مجموعه500میلیاردتومن
بهای تمام شده77درصددرنظرگرفته شده که طبق شنیده ها مس ورق هسته باقیمت6500و5400تومن هرکیلودرنظرگرفته شده است وروغن وفولادوسایرمواداولیه هم باقیمت بالایی دربودجه پیشبینی شده اند
واردات شرکت حدود130میلیون یورو برای88میتونه باشه که فکرکنم یوروتوبودجه1400تومن بسته باشند
مصرف کل مس گروه12هزارتن
مصرف کل ورق هسته گروه حدودا 33هزارتن
مصرف کل گروه اهن الات حدودا9هزارتن
مصرف کل گروه روغن بیش از20هزارتن
پیشبینی من فروش شرکت مادر320میلیاردتومن
فروش کل گروه520میلیاردتومن
اگرقیمت مس میانگین درسال88برابر6000تومن باشد
میانگین قیمت ورق هسته نیز4400تومن باشد
ازبابت روغن واهن الات هم کیلویی100-150تومن کاهش قیمت حساب کنیم
42میلیاردازکل بهای تمام شده کاسته میشه
یعنی طبق پیشبینی اگه بهای تمام شده77%کل فروش باشه
بافروش520میلیاردتومان گروه
بهای تمام شده خواهدبود400میلیاردتومن که اگه مس6000تومن ورق هسته4400باشه 42میلیاردکاهش بهای تمام شده باشه
بهای تمام شده به358میلیاردتومن میرسه
هزینه های عملیاتی درسال86و87برابر5%کل فروش بود
برای88هزینه عملیاتی7%گرفته شده که معلومه که خیلی بالاگرفتندواگه با5%سال86و87بگیریم میشه 520*5=26میلیاردتومن
هزینه های مالی
درسال87بافروش460میلیاردتومن هزینه های مالی برابر11.8میلیاردتومن بودیعنی2.56%فروش
حال برای88بافروش520میلیاردتومن همین نسبتوبگیریم میشه13.3میلیاردتومن
درامدحال ازسرمایگذاریها توتلفیقی86برابر4.1وتوسال87برابر5.5میلیار دتومن بودکه برای سال88هم حدود5میلیاردتومن بگیریم
درامدهای متفرقه توسال86برابر9میلیاردتومن وتوسال87برابر9.3میلیاردتومن که برای سال88نیزبگیم9میلیاردتومن
حال میشه حساب کردسودتلفیقی برای88
فروش520میلیاردتومن
بهای تمام شده358میلیاردتومن
سودناخالص برابر162میلیاردتومن
هزینه های عملیاتی(26میلیاردتومن)
سودعملیاتی 136میلیاردتومن
هزینه های مالی(13.3میلیاردتومن)
درامدحاصل ازسرمایگذاریها 5میلیاردتومن
درامدهای متفرقه9میلیاردتومن
سودقبل ازکسرمالیات برابر136.7میلیاردتومن
مالیات برابر22میلیاردتومن
سودبعدازکسرمالیات114.7میلیاردتومن
سودهرسهم382تومن
بامس6000دلار ورق هسته4400تومن وفروش520میلیاردتومن گروه میتونه382تومن بسازه
البته سودهای غیرعملیاتی وضایعاتی که ازسال88منتقل شده روحساب نکردم
اینوهم اضافه کنم اینابراساس مفروضات احتمالیه وتاگزارش حسابرسی88نیادنمیشه باقاطعیت چیزی گفت
ولی میشه روی سود350تا380تومن با مس6000دلارو ورق هسته4400دلارحساب کرد
حتی اگر350تومن نیزبسازدباپی برایی3.5میشه1225تومن ومجمع هم100هم تقسیم کندمیشود1325تومن ارزش سهم بادیدبلندمدت