بنیرو قبلاگفتم نبایدبابترانس اشتباه بگیرید چون بترانس رشدمیکنه نمیتونه دلیل رشدبرای بنیروباشه
بنیروسود88وهم تغییرانچنانی نداده وباتوجه به پی برایی سهم فعلادلیلی برای رشدسهم وجودندارد وقیمت حوالی235-245قیمت متعادل سهم محسوب میشه وبرای رشدبه260وبالاترنیازمنداخبارمثبتی است

بکاب حوالی350وپایینترحمایت خوبی داره ازطرفی محدوده390-400مقاومتش ودراین محدوده شاهدافزایش حجم معاملات وعرضه ها هستیم
نمیشه بلندمدتشونظردادچون سهامدارخفنی چون داوودخطر داره(داوودیان) اماکوتاه مدت رنج350-400نوسان میکنه که حوالی350تقاضای خریدافزایش وحوالی400هم حجم عرضه افزایش پیدامیکنه

اخابرقبلاچندباری تکرار کردم کوتاه مدت ممکن رشدی نکنه وبسته به سیاستهای سهامدارعمده مهراقتصاد داره بنابراین اگه قصدخرید دارید بایدبادیدمیان مدت وتامجمع ومعامله بلوکی دارید بایدپله ای بخرید ونگهدارید وانتظارنوسانات مثبت کوتاه مدت نداشته باشید

ختراک وبررسی نکردم
خشرق مجمعش اردیبهشت است
سود87برابر82تومن که85%این تقسیم میشه یعنی70تومن سودنقدی از170قیمت فعلی کم کنیم سهمو100تومن میخریم که سود88برابر90تومن پیشبینی شده درواقع پی برایی 1.1واحدکه دلیل پایین بودن پی برایی بخاطرنظرهیات مدیره درباره اعلام افزایش سرمایه 100درصدی است
حال100%افزایش سرمایه قراره بده که ازمطالبات واورده نقدیه
اگه افزایش سرمایه100درصدی هم تومجمع بخوادبده وباسرمایه جدیدسود88حدود50هم اعلام کنه میاد100بازمیشه و70هم سودمجمع میشه170حال باید دیدحق تقدم چندقیمت میخوره 20تومن یا30تومن ویا...ولی فکرنکنم خریدسهم تواین محدوده 170قیمت تابلوریسکی داشته باشه واگه بحث افزایش سرمایه نبودخریدسهم تومحدوده فعلی خیلی دلچسب بود
تکنیکالی فعلانمودارش دردسترس نیست

__________________
مخابرات و مهر اقتصاد

 

مهرحدودا الان فکرکنم یک میلیاردسهم اخابرودردست داره
ایراتل بالای100میلیون
شستا بیش از150میلیون
بیمه ایران120میلیون داشت که الان خبرندارم فروخته یانه
سایرکدهای سپاه و...هم بماند
یعنی حدود1.4میلیاردسهم دست مهروشستا وبیمه ایران وایراتل و...چیزی حدود3%سهم
وتنها2%سهم دست سایرحقوقیا وحقیقیهای بازاره
مهراقتصادقیمت تمام شده اش بالای170تومنه وبرای اینکه اوریج وپایین بیاره مجبوره مدتی تواین قیمتهانگهداره وسهموازبازارجمع کنه

-----------------------------------------

بافروش گروه460میلیاردتومن درسال87با
مصرف10هزارتن مس7000دلاری+30هزارتن ورق هسته5200تومن هرکیلویی+20هزارتن روغن که بانفت میانگین100دلار مصرف میکرد +9000تن ورق فولادی800تومنی 12ماهه87میتونه تا230تومن اعلام کنه اونم بدون درنظرگرفتن درامد23تومنی فروش ضایعات که به سال88 انداخته

برای سال88فروش گروه500میلیاردتومنه که من520میلیاردتومن پیشبینی میکنم

حال بافروش گروه520میلیاردتومن درسال88و
مصرف12هزارتن مس که4500تن اینومیانگین3200دلار خریده انبارکرده ومابقی روحتی5000دلارهم بخره بازهم میانگین قیمت امسالش به4500دلارهم نمیرسه
+33هزارتن ورق هسته ای که کیلویی 4200تومنه +22هزارتن روغن که کیلویی حداقل30%پایین اومده +11000تن ورق فولادی که الان زیر600تومنه +ضایعاتی که ازسال87مونده وباضایعات سال88درامدکل ضایعات امسال به14میلیاردمیرسه یعنی سهمی47تومن

حال خودشما بشینیدحساب کتاب کنید بهای تمام شده امسال چقدرپایین میاد وباقیمت ثابتی که درفروش محصولات دارند سودعملیاتی امسال چقدرافزایش خواهدیافت فقط47تومن سال88درامدفروش ضایعات خواهندداشت افزایش تولید +کاهش بهای تمام شده +100میلیاردتومن وصول طلب شرکت ازوزارت نیرو که باعث افزایش نقدینگی وکاهش هزینه های مالی خواهدشد+نوسانات ارزی و....

بافروش520میلیاردتومن حتی بافرض ثابت گرفتن بهای تمام شده وسارفاکتورها سودشرکت از222به250تومن میرسه
باکاهش قیمت مواداولیه اگه10%به حاشیه سودخالص شرکت افزوده بشه 52میلیارد درامدشرکت بالامیره وبعبارتی هرسهم170تومن میتونه تعدیل بده و420تومنوبسازه

حالا بایددید این10%یعنی52میلیاردتومن افزایش حاشیه سودمیتونه رخ بده؟
خب درسال88موادمصرفی به شکل زیر
مس12هزارتن
ورق هسته33هزارتن
22هزارتن روغن
11هزارتن ورق فولادی
موادعایق وتجهیزات و...

ابتدا توضیحاتی بدم
ورق هسته سیلیس دارsilicon sheet steel الان قیمتش از3.67یوروکه سال87بودپایین اومده وبین2.9تا3.2درحال نوسانه که این هفته گذشته 2.9یورو گزارش شده
حالاتوبودجه سال88طبق تماسی که باشرکت داشتم گفتندتوبودجه88همون میانگین قیمت87درنظرگرفتندیعنی بین5200-5400تومن هرکیلو
الا قیمت واقعی ورق هسته چند؟اگه3.2یوروبگیریم وبایورو1300تومن هم حساب کنیم حداکثرقیمت ورق هسته میشه4160تومن هرکیلو که الان هرکیلوبین3650تومن تا4160تومن درنوسانه
اگه4200درنظربگیریم بازهم باپیشبینی بودجه88که بین5200هم درنظربگیریم حدودا1000تومن هرکیلواختلافه

حال مابگیم توبودجه88میانگین4200تومن کیلویی ورق هسته مصرف کنه

مس توبودجه88طبق شنیده ها با6500دلاربسته شده وبالاگفتم4500تن مس بامیانگین3200دلارتوانبارموجودی دارند وامسال12هزارتن مس مصرف خواهندکرد وحتی با5000دلاربقیه مس وبخرندمیانگین مس امسال بازهم کمتراز4500دلارخواهدبودکه من تومحاسبات 4500دلار درنظرمیگیریم

حال میشه محاسبات انجام داد
موادمصرفی

مس
پیشبینی بودجه6500دلار
پیشبینی قیمت مصرفی برای88با4500دلار
اختلاف2000دلارهرتن که در12هزارتن میشه24میلیون دلار

ورق هسته
پیشبینی بودجه5200تومن هرکیلوباشه
پیشبینی قیمت مصرفی برای88با4200تومن هرکیلو
اختلاف1000تومن هرکیلو که در33هزارتن میشه33میلیاردتومن

روغن
دردوقسمت وارداتی وداخلی که برای ترانسهای روغنی وخشک و..فرق میکنه روغن داخلی سال قبل700تومن هرکیلوبود وارداتی1500تومن که دارداتی 1050یورو ویوروهم1430هم دربودجه دیده بودند الان تنی زیر800یورو ویوروهم زیر1300تومنه یعنی از1500تومن هرکیلو به حدود1000تومن وپایینتراومده وبیشترروغن مصرفی وارداتیه میانگین داخلی وارداتی الان حداقل بیش از30%ریزش کردند قیمت روغن باقیمت نفت رابطه مستقیمی داره بعدریزش قیمت نفت از147دلاربه50دلارقیمت روغن هم ریزش شدیدی کرد

22هزارتن مصرف روغن که هرکیلو میانگین وارداتی وداخلی بیش از300تومن پایین اومده که ما 200تومن بگیم پایین بیاد میشه4.4میلیاردتومن

ورق فولادی
11هزارتن ورق فولادی که سال قبل870تومن کیلویی بودامسال وبا750بسته باشه ومیانگین امسال600تومن مصرف کنه که امسال قیمت ورق فولاد کاهش چشمگیری داشته
هرکیلو150تومن کاهش قیمت که در11هزارتن میشه 1.65میلیاردتومن

دلاروهم1000بگیریم
مجموع اینا میشه63میلیاردتومن کاهش بهای تمام شده

گفتم که بافروش520میلیاردتومن کل گروه بدون درنظرگرفتن کاهش بهای تمام شده 250تومن سودشرکت میشه
حال بادرنظرگرفتن63میلیاردتومن کاهش بهای تمام شده
7میلیاردهم فروش ضایعات87که به88منتقل شده میشه70میلیاردتومن
حال 15میلیاردهم ازین مالیات بیاییم کم کنیم میشه55میلیاردتومن که بر300میلیون سهم تقسیم کنیم میشه183تومن تعدیل
250سودخودشرکت +183تعدیل بازهم به433تومن میرسیم اونم
بامس میانگین4500دلار+ورق هسته4200تومن

حال اینکه هزینه های مالی پایین خواهداومدکه درنظرنگرفتم
ازطرفی باافزایش فروش درامدهای خدماتی هم بالامیره که اونم درنظرنگرفتم
حاشیه سودخالص کل گروه بافروش520میلیاردتومن اخرسال بین23.5تا27.5درصدخواهدبود

-------------------------------

فخوز چندتا فاکتور متغییر داره
1-میزان تناژ فروش که سال88 برخلاف فولادکه از4.82میلیون تن به4.71میلیون تن کاهش داشته فخوز برعکس افزایش فروش وراه اندازی طرح توسعه میزان تناژ فروشش بالاخواهدرفت حالااز2.4میلیون تن سال87به 2.8تا3.2میلیون تن میتونه افزایش پیداکنه

2-سنگ اهن فولادمبارکه داخلی واگه واردات داشته باشه خیلی کمه ولی سنگ اهن فخوز 60درصد داخلی ومابقی وارداتیه ازبرزیل وغیره بادرصدخلوص متفاوت وقیمت واردات وهزینه حمل و...هم بیادروش از میانگین قیمت خریدسنگ اهن مبارکه بالاتره

وقتی فولادقیمت خریدسنگ اهن و54هزارتومن هرتن میبنده پس قیمت خریدسنگ اهن توسط فخوز فکرکنم بالای65هزارتومن هرتن باشه یعنی حدود65هزارتا70هزارتومن هرتن

قیمت فروش اسلب وبیلت وبلوم برای بودجه88هم بایدببینیم چندخواهدبود وباچه تناژی؟
اگه قیمت تمام شده تولیدهرتن شمش و420دلار درنظربگیریم وفی فروش ومیانگین460دلارببنده باتناژ2.8میلیون تن نهایت سودفخوزمیشه51تومن

درسال86قیمت تمام شده هرتن شمش برابر4426هزارریال بود
وبافروش5234هزارریال هرتن شمش در2160تن تونست797ریال بازای هرسهم سودبسازه دراین سال قیمت خریدهرتن سنگ اهن برابر755هزار ریال وهرکیلواهن قراضه برابر3472ریال بود

فکرکنم سوداعلامی فخوزبرای سال 88بین40-55تومن باشه البته بازهم میگم بستگی به تناژ تولید وقیمت فروش محصولات وقیمت سنگ اهن مصرفی توبودجه داره