مواد اولیه تولید و تاثیر بر فروش بیش از 60 درصد از هزینه های شرکت را مواد اولیه که عمدتاً روغن های آروماتیک سنگین می باشد تشکیل می دهد. مواد اولیه دوده CBRS که روغن های دوده نیز نامیده می‌شوند از فرآوده های جانبی حاصل از ساخت گازوئیل، تولید اتیل و کک کربن زغال سنگ بدست می آید. به دلیل اینکه بیشتر مواد اولیه دوده را مشتقات نفتی تشکیل می‌دهند تغییر قیمت این مواد باعث تغییرات ناگهانی در بازار دوده می شود. و به دلیل بالا رفتن قیمت نفت طی سالهای اخیر شاهد رشد قیمت این مواد برای شرکت کربن ایران نیز بوده‌ایم؛ ولی افزایش نرخ مواد بر سودآوری شرکت چندان تاثیر نداشته چرا که نرخ های فروش نیز بر حسب تغییر نرخ مواد اولیه تعدیل می‌گردد. مارجین سود ناخالص شرکت طی سالهای اخیر به طور متوسط30 درصد بوده و تغییر آنچنان نداشته است؛ خریداران عمده محصولات شرکت تولیدکنندگان لاستیک می باشند که طی سالهای اخیر عمدتا" لاستیک کرمان و دنا بوده اند. شرکت در سالهای اخیر از رشد فروش صادراتی خوبی نیز برخوردار بوده است به طوری که از 8/1 میلیون دلار فروش صادراتی سال 83 به 9/3 میلیون دلار فروش صادراتی در سال 85 رسیده است و با توجه به بالارفتن قیمت نفت، نرخ فروش محصولات صادراتی نیز از افزایش مناسبی برخوردار بوده است . تولید کننده انحصاری در بازار تا سال 87 در حال حاضر شرکت کربن ایران 22 درصد از سهام شرکت دوده صنعتی پارس که از دیگر تولید کنندگان دوده در کشور است را دارا می‌باشد و بدین ترتیب شرکت کربن تولیدکننده انحصاری دوده در کشور است؛ اما تا پایان سال کارخانه مشابهی با ظرفیت تولید 40 هزار تن دوده در اولین فاز با نام شرکت سیمرغ به بهره برداری خواهد رسید که موقعیت رقابتی با شرکت کربن ایجاد خواهد کرد. شرکت کربن ایران نیز اقدام به تأسیس یک شرکت تولیدکننده دیگر به نام کربن پاسارگاد در منطقه عسلویه نموده است تا یک پروژه 100 هزار تنی دوده را برای صادرات به اجرا درآورد. درصد مشارکت کربن ایران در این پروژه 60 درصد خواهد بوده است و مابقی متعلق به بانک توسعه صادرات است . سرمایه گذاری های شرکت همانطور که گفته شد شرکت کربن ایران 22 درصد از دوده صنعتی پارس را در اختیار دارد و همچنین 40 درصد از لاستیک سهند؛ 99 درصد از شرکت توسعه صنعت شیمیایی که یک شرکت سرمایه گذاری است نیز از دیگر سرمایه گذاری‌های شرکت می‌باشد. شرکت دوده صنعتی پارس دو خط که یک خط قدیمی به ظرفیت 15 هزار تن و خط جدیدی که به تازگی به بهره‌برداری رسیده است و آن هم به ظرفیت 15 هزار تن می‌باشد را دارا می باشد که اگر هزینه بهره برداری از خط جدید را 150 میلیارد ریال فرض نماییم و زیر ساخت ها و سایر دارایی های خط قدیم نیز 150 میلیارد ریال برآورد گردد، ارزش هر سهم شرکت 5000 ریال برآورد می‌گردد که با توجه به سرمایه آن ارزش کل شرکت 300 میلیارد ریال خواهد بود. کل ارزش بازار شرکت لاستیک سهند نیز 72 میلیارد ریال می‌باشد که با توجه به وضعیت آن بعید است که شاهد تغییر آنچنانی در وضعیت سود آوری، قیمت و در نتیجه ارزش بازار آن باشیم . شرکت سرمایه گذاری توسعه صنعت شیمیایی نیز که یک شرکت سرمایه گذاری است مجموع بهای تمام شده پرتفوی آن 225 میلیارد ریال است که ارزش روز آن با توجه به بورسی بودن آنها 88 میلیارد ریال برآورد می‌گردد و با توجه به حقوق صاحبان سهام این شرکت و همچنین کسری حساب ذخیره‌ای که از این بابت در حساب ها منظور شده است خالص ارزش روز آن برای شرکت کربن ایران منفی40 میلیارد ریال برآورد می‌گردد. یعنی ارزش افزوده این شرکت سرمایه گذاری برای شرکت کربن ایران در پرتفوی (40) میلیارد ریال خواهد شد. در نتیجه با توجه به مطالب گفته شده ارزش روز پرتفوی شرکت کربن ایران با توجه به درصد مالکیت آن در شرکت های دوده صنعتی و لاستیک سهند، 54 میلیارد ریال برآورد می‌گردد. و این در حالی است که مجموع سرمایه‌گذاری های بلند مدت شرکت 362 میلیارد ریال بوده است که نشان از کاهش فاحش ارزش روز این دارایی ها دارد. اما با توجه به ارزش سایر دارایی‌ها مانند زمین‌های شرکت و یا ارزش جایگزینی واحد50 هزار تنی تولید دوده که بیش از400 میلیارد ریال برآورد می‌گردد این کاهش ارزش تا حدودی جبران می‌گردد. به طوری که اگر ارزش جایگزینی و یا دارایی های ثابت مشهود شرکت را 400 میلیارد ریال برآورد نماییم با توجه به حقوق صاحبان سهام و افزایش ارزش دارایی به مبلغ 54 میلیارد ریال به 1584 ریال ارزش ویژه هر سهم خواهیم رسید. همانطور که گفته شد حاشیه سود شرکت در سال های اخیر تغییر آنچنانی نداشته و افزایش سود آوری کاملا به افزایش تولید و افزایش سود شرکت های زیر مجموعه وابسته است که به نظر نمی رسد شاهد تغییر آنچنانی در این دو مورد اخیر باشیم.
شایعات
تحلیل تکنیکال
سطوح بازدارنده از رشد
152
164
قیمت زمان تحلیل
سطوح بازدارنده از افت
143
137
بعد از یک دوران منفی بلندمدت این سهم در یکسال اخیر در حال ساختن بیس برای خروج از فاز منفی و احتمالا شروع یک فاز مثبت را داشته است . که از نشانه های آن ساکن شدن بر روی سطح 134 تومان و اخیرا شکستن خط روند منفی کوتاهمدتش بوده است . با این وضعیت فعلا هدف قیمتی سهم 164 تومان فرض می شود هر چند حمایت قاطعی از حجم دیده نمی شود . و باید متوجه باشیم که محدوده 137-134 تومان ساپورت بسیار محکم سهم است .
