پیش بینی EPS سال 86: شرکت گل گهر در نیمه اول سال حدود بیش از 2،900،000 تن سنگ آهن بفروش رسانده است ولی برای نیمه دوم سال برآورد کرده است که حدود 2،150،000 تن سنگ آهن خواهد فروخت. با توجه به اینکه مقدار فروش واقعی شرکت در سالهای اخیر همواره بیش از مقدار پیش بینی شده بوده است، بنابراین انتظار می رود مقدار فروش سنگ آهن (بویژه در خارج) بیش از مقدار پیش بینی شده باشد. در زیر با استفاده از 3 تا سناریوی به برآورد EPS شرکت می پردازیم: سناریوی اول: مقدار (تناژ) فروش ونرخ فروش کنسانتره سنگ آهن صادراتی را برای شش ماهه دوم سال به ترتیب 800،000 تن و 110 هزار تومان در نظر می گیریم. که در اینصورت درآمد حاصل از فروش بودجه 86 حدود 3،534،501 میلیون ریال خواهد شد. سناریوی دوم: مقدار (تناژ) ونرخ فروش کنسانتره سنگ آهن صادراتی را برای شش ماهه دوم سال به ترتیب 800،000 تن و 115 هزار تومان در نظر می گیریم. که در اینصورت درآمد حاصل از فروش بودجه 86 حدود 3،574،501 میلیون ریال خواهد شد. سناریوی سوم: مقدار (تناژ) ونرخ فروش کنسانتره سنگ آهن صادراتی را برای شش ماهه دوم سال به ترتیب 900،000 تن و 115 هزار تومان در نظر می گیریم. که در اینصورت درآمد حاصل از فروش بودجه 86 حدود 3،689،501 میلیون ریال خواهد شد. درصورت تحقق سناریوی اول، EPS شرکت مبلغ 2،364 ریال و در صورت تحقق سناریوی دوم، سود هر سهم شرکت مبلغ 2،402 ریال و همچنین در صورت تحقق سناریوی سوم، EPS شرکت مبلغ 2،500 ریال برآورد می شود.
بررسی روند قیمت سهم در از ابتدای 86 تا کنون: براساس اطلاعات 76 روز معامله سهام این شرکت در بازار بورس اوراق بهادار، نمودار قیمت سهام این شرکت از تاریخ 20/1/86 تا تاریخ 16/5/86 ترسیم شده است . شرکت در تاریخ 29/2/86 سرمایه خود را از مبلغ 44 میلیارد تومان به 88 میلیارد تومان افزایش داد و همچنین در 16/3/86 سود نقدی به میزان 1480 ریال را بین سهامداران تقسیم کرد. که موجب کاهش قیمت سهم از مبلغ 25506 ریال به 12259 ریال شد. همانطور که در جدول زیر مشاهده می شود قیمت سهم بعد از مجمع، همواره از روند صعودی برخوردا ر بوده است و در طی سه ماه اخیر شرکت 3 بار EPS خود را تعدیل داده است ( شرکت در تاریخ 13/5/86 سود هر سهم خود را از مبلغ 1،271 به 1429 ریال، در تاریخ 18/6/86 از مبلغ 1429 به 1787ریال و در تاریخ 25/7/86 از مبلغ 1787 به 210 ریال تعدیل داده است). حداقل، حداکثر و میانگین P/E از اول سال 86 تاکنون به ترتیب برابر 9.1 ، 13.2 و 11.5 مرتبه می باشد. لازم به ذکر است که قیمت و P/E فعلی سهم به ترتیب برابر 23،539 ریال و 11.2 مرتبه است. لازم به ذکر است که قیمت سهام گل گهر در طی 4 ماه اخیر حدود 96% رشد داشته است. همانطور که قبلا ذکر شد، سود هر سهم بودجه 86 در صورت تحقق سناریوی اول مبلغ 2،364 ریال برآورد شده است. با توجه توانایی سودآوری شرکت و وضعیت صنعت مربوطه و همچنین با بررسی طرح گندله سازی، قیمت به سود (P/E) این شرکت حدود 11 تخمین زده می شود؛ بنابراین ارزش ذاتی این شرکت حدود مبلغ 26،000 ریال برآورد می شود . قیمت فعلی سهم نیز 23،539 ریال است. در نتیجه ارزش ذاتی این سهم بیش از قیمت روز(بازار) آن می باشد.
