مخابرات ايران



همان طور که قابل پيش بيني بود مخابرات ايران با افزايش شديد تقاضا در معاملات امروز روبرو شد به گونه اي که با صف خريد حوالي 100 ميليون سهمي، دور جديدي از افزايش ارزش را انتظار مي کشد. در اين مورد که اين صف شديد پس از چند روز تعادل اين سهم در هفته گذشته چرا به وجود آمد، مي توان دلايلي را برشمرد:

1- گزارش سه ماهه عملکرد شرکت، امروز بر روي سايت بورس قرار گرفت. سود تلفيقي که در اين مدت پوشش يافته بالغ بر 101 ريال بوده و اين در حالي است که رقم سال گذشته برابر 298 ريال بوده است. البته رقم 101 ريال با احتساب اصلاحات و سود انباشته است و به طور مستقيم نمي تواند براي تخمين سود سالانه مورد استفاده قرار گيرد. اخابر سود سالانه خود را 172 ريال به صورت تلفيقي در سال جاري پيش بيني کرده است. ضمن آن که شرکت مادر در مدت سه ماهه نخست سال با پوشش 9 ريال سود به ازاي هرسهم روبرو بوده در حالي که پيش بيني 23 ريال براي سود سالانه را داشته است. اين گزارش با وجود ابهاماتش اما نشان از عملکرد مطلوب شرکت دارد.


2- همان طور که ديروز نيز به اين مسئله اشاره داشتيم، شرکت روسي مگافون با اعلام قصد خود براي سرمايه گذاري 3 ميليارد دلاري در صنعت مخابرات ايران که پيش بيني کرده با حضور قدرتمند در مناقصه اپراتور سوم تلفن همراه به وقوع بپيوندد، توجه فعالان بازار را به مزيت هاي کمتر شناخته شده بازار مخابرات جلب کرده است. اين خبر خود به اقبال مجدد به اين نماد انجاميد.


3- شرکت مخابرات ايران همچنان مجمع عمومي عادي ساليانه خود را برگزار نکرده است و پيش بيني مي شود که ظرف ماه جاري به اين امر اقدام کند. با توجه به شنيده شدن شايعاتي مبني بر اعلام قريب الوقوع زمان دقيق مجمع، استقبال به اين سهم افزايش يافته است. با توجه به اين که شرکت تحت ضوابط اصل 44 قانون اساسي عرضه شده بنابراين به احتمال فراوان با تقسيم سود 80 درصدي مواجه مي شود.

با در نظر گرفتن اين مسائل مي توان اين پيش بيني را داشت که سهم ظرف روزهاي آينده با افزايش تقاضا روبرو شود و سازمان خصوصي سازي نيز با اخذ مجوز به عرضه تدريجي 5 درصد ديگر از مالکيت اين شرکت اقدام کند. اين اقدام باعث افزايش قيمت سهم مي شود تا با قيمتي مناسب وارد مجمع شود اما پيش بيني روند سهم پس از مجمع بستگي به تحولات آتي دارد. شايد اگر بازار به اين جمع بندي برسد که سهم با تعديل مثبت عايدي مواجه است، روند نماد در ميان مدت نيز کماکان صعودي باشد.

----------------------------------

مديريت سرمايه گذاري اميد:

قيمت سهام شرکت مديريت سرمايه گذاري اميد حدوده 61.8 درصد فيبوناچي را تصحيح کرد و در برخورد با يکي از خطوط حمايتي کانال هاي موازي برگشت صعودي را تجربه کرد.

نماد شرکت سرمايه گذاري اميد وابستگي بسيار زيادي به سنگ آهني ها دارد و افزايش نرخ سنگ آهن و به دنبال آن افزايش قيمت سهام سنگ آهني ها مي تواند بر سهام شرکت سرمايه گذاري اميد اثر مثبت و ويژه اي داشته باشد.

خط روند نزولي کوتاه مدت در نمودار سهام شرکت به بالا شکسته شده است و روند صعودي در حال قدرت گرفتن است.

حمايت 535 تومان در نزديکي ميانگين متحرک 55 روزه اتفاق افتاده است و از اين جهت نيز حائز اهميت است.

مقاومت 61.8 درصد فيبوناچي در محدوده 595 تومان قرار دارد. بنابراين باند مقاومتي 595 تا 600 تومان مي تواند با عرضه هايي همراه باشد.

با شکسته شدن اين مقاومت، قيمت سهام شرکت 100 درصد فيبوناچي را در 630 تومان در پيش روي دارد. شکسته شدن 630 تومان سيگنال بسيار مهم Bullish Break Out است و هدف قيمتي آن در محدوده 728 تومان قرار دارد.

قبل از رسيدن قيمت به 200 درصد فيبوناچي (728 تومان)، محدوده مقاومتي 670 – 690 تومان مي توان با عرضه هايي همراه باشد. اما قرار گرفتن مقاومت 161.8 درصد فيبوناچي (690 تومان) در محدوده مقاومتي يکي از خطوط کانال هاي موازي و خط ميانه چنگال اندرو، باعث شده تا مقاومت 690 تومان مقاومت مهمي به شمار رود.

بنابراين اين احتمال وجود دارد که هدف قيمت از 728 تومان به 690 تومان تقليل يابد. از سوي ديگر چنانچه هيجان بازار به حدي بالا رفت که حتي 728 تومان نيز شکسته شد، هدف قيمت در محدوده 261.8 درصد فيبوناچي در محدوده 780 – 790 تومان قرار خواهد داشت.

---------------------

عملکرد سال 86 سيمان مازندران تشريح شد

مجمع عموي عادي ساليانه سيمان مازندران با حضور 95 درصد از سهامداران اين شرکت درمحل هتل ارم برگزار گرديد.
مهندس زرکش مديرعامل اين شرکت طي سخناني در اين جلسهبه تشريح عملکرد اين شرکت در سال مالي گذشته و برنامه هاي سال جاري اين شرکتپرداخت.
وي عملکرد اين شرکت را با توجه به مشکلاتي که طي سال 86 با آن روبرو بوده است را مطلوب توصيف کرد همچنين با اشاره به به تعطيلي کارخانهبه دليل نبود سوخت در سال گذشته که به دليل سرماي بي سابقه در منطقه روي داد گفت:?عمده تغييراتي که در پيش بيني هاي صورت گرفته مشاهده مي شود ناشي از همين امراست.
وي اضافه کرد: در طول سال گذشته با وجود مشکلات ناشياز سرما و عدم محقق شدن وعده هاي مسئولين دولتي در راستاي حمايت از اين کالا و عدماجازه صادرات سيمان شرکت توانسته است با پيشرفت اهداف توسعه اي خود آينده روشني راپيش روي خود قرار دهد.
زرکش ادامه داد: با راه اندازي طرح توسعه و افزايشظرفيت شرکت توليد محصولات اين شرکت به 3/2 ميليون تن در سال برسد که رقم بسيارمطلوبي مي باشد ايشان زمان بهره برداري از اين طرحها را خرداد ماه سال جاري اعلامکرد.
در پايان اين جلسه با پيشنهاد هيات مديره مبلغ 350ريال سود به ازاي هر سهم به مجمع ارايه شد که مورد تصويب مجمع نيز قرارگرفت.
همچنين مديرعامل شرکت سيمان مازندران با اشاره بهاين مطلب که تدابير لازم جهت جلوگيري از بروز مشکلاتي همچون مشکل تامين سوخت موردنياز شرکت گفت: با توجه به افزايش احتمالي که سيمان در سال جاري خواهد داشت وهمچنين افزايش ظرفيت توليد کارخانه سال جاري سال بسيار مطلوبي براي شرکت خواهد بودو شرکت بتواند EPS 760 ريالي خود را محقق سازد

بهره برداري از طرح افزايش ظرفيت"سمازن" در خردادماه

با بررسي عملکرد بازار در اين نکته بخوبي نمايان مي گردد که سيماني ها روند صعوديخود را همچنان حفظ کرده اند و سرمايه گذاران تمايل زيادي بر سرمايه گذاري در اينبخش دارند که اين موجب رونق گيري بازار سهام اين صنايع در بورس گرديده است البتههنوز ابهامات زيادي در مورد سرنوشت سيمان در مورد خروج اين کالا از سبد حمايتي وجوددارد که موجب افزايش ريسک سرمايه گذاري در اين بخش شده است. اما به دليل وجودشايعاتي پيرامون صدور مجوز افزايش قيمت اين محصول و افزايش مصوب سيمان در اين فصلاز سال شرکتهاي سيماني علي رغم وجود ابهامات زياد از وضعيت مطلوبي برخوردارباشند.
يکي از شرکتهايي که به توليد اين کالا مشغول استشرکت سيمان مازندران مي باشد که فعاليت خود را از سال 1353 شروع کردهاست.
اين شرکت در سال 1373 به سهامي عام تبديل گشته است وسهام آن با نماد " سمازن" در تالار فرعي مورد معامله قرار مي گيرد و سهامدار اصليآن شرکت سرمايه گذاري و توسعه صنايع سيمان مي باشد. همچنين رتبه نقدشوندگي اين شرکتدر حال حاضر 103 مي باشد و آخرين ارزش اين شرکت در صنعت خود 95/4 درصد است که ازاين لحاظ در مقايسه با ديگر شرکتهاي حاضر در اين بخش از جايگاه خوبي برخوردار است



تعديل مثبت 225 ريالي پيش‌بيني درآمد هر سهم سيمان مازندران درسال مالي 87

شرکت سيمان مازندران پيش‌بيني درآمد هر سهمسال مالي منتهي به 30/12/87 با سرمايه 273 ميليارد و 996 ميليون ريال را مبلغ 985ريال اعلام کرد.</SPAN>
بر اساس اطلاعيه اداره نظارت بر ناشران بورسي، شرکت سيمان مازندران «سهامي عام» مورخ 11/01/87 سود هر سهم براي سال مالي منتهي به 30/12/87 را مبلغ 760 ريال اعلام کرده بود.
شرکت سيمان مازندران «سهامي عام» دلايل تعديل پيش‌بيني درآمد هر سهم خود را افزايش نرخ فروش سيمان از 12/04/87 اعلام کرده است.
همچنين اين شرکت در مقايسه با عملکرد واقعي سال مالي قبل به ترتيب، 208 درصد افزايش فروش، 204 درصد افزايش بهاي تمام شده کالاي فروش رفته ، 249 درصد افزايش سود عملياتي و 193 درصد افزايش سود پس از کسر ماليات را نشان مي‌دهد.
براساس اين گزارش هيئت‌مديره در نظردارد به ازاي هر سهم 650 ريال سود خالص سال مالي 87 را براي تقسيم بين سهامداران به مجمع عمومي عادي سالانه پيشنهاد دهد.
شرکت سيمان مازندران «سهامي عام» با نماد «سمازن» ، درگروه سيمان، آهک و گچ و با 899 سهامدار در بازار دوم فعاليت مي‌کند.

بر اساس اطلاعات 23/5/1387، 10 شرکت بزرگ بورس عبارتند از:

فولاد مبارکه اصفهان (12.5درصد)

مخابرات ايران (10.45 درصد)

ملي صنايع مس ايران (5.5 درصد)

پالايشگاه نفت اصفهان (4.09 درصد)

کشتيراني جمهوري اسلامي ايران (4.08 درصد)

معدني و صنعتي چادرملو (4.03 درصد)

فولاد خوزستان (3.61 درصد)

سنگ آهن گل گهر (3.42 درصد)

مديريت سرمايه گذاري اميد (3.22 درصد)

سايپا (2.95 درصد)

همانطور که ملاحظه مي کنيد اين 10 شرکت به تنهايي بيش از 50 درصد ارزش کل بورس را به خود اختصاص داده اند و عمدتا حرکات آنها تعيين کننده صعود يا نزول شاخص خواهد بود.
-----------------------------

 

گروه بورس- عليرضا باغاني: در حالي که بيش از سه هفته از برگزاري نشست‌هاي مشترک توليدکنندگان و مصرف‌کنندگان سنگ‌آهن بر سر افزايش نرخ اين محصول مي‌گذرد، گفته مي‌شود در هفته جاري طي توافقي که حاصل برگزاري همين جلسات است، افزايش نرخ 30درصدي سنگ‌آهن نهايي مي‌شود.
براساس اخبار رسيده، اين افزايش نرخ بر مبناي نرخ جديد سنگ‌آهن در ابتداي سال جاري انجام خواهد شد به طوري که کنسانتره چادرملو بر مبناي نرخ 56هزار تن، 30درصد رشد قيمت خواهد داشت و سنگ‌آهن گل‌گهر نيز براساس قيمت 43هزار توماني همين ميزان رشد قيمت را تجربه خواهد کرد. اين در حالي است که در سال گذشته قيمت کنسانتره چادرملو 48هزار تومان و قيمت سنگ‌آهن گل‌گهر 37هزار تومان بوده است.
دولت تابع توافق طرفين
مرتضي علي‌اکبري، مديرمالي و اقتصادي سرمايه‌گذاري معادن و فلزات نيز در اين باره مي‌گويد: براساس اخبار رسيده از جلسه‌هايي که ميان توليدکنندگان و مصرف‌کنندگان برگزار شده، در ظاهر طرفين بر سر افزايش نرخ 30درصدي به توافق رسيده‌اند. وي در پاسخ به اين پرسش که «ايميدرو» چه موضعي بر سر افزايش نرخ سنگ‌آهن دارد، گفت: افزايش نرخ سنگ‌آهن موضوعي است که بايد بين توليدکنندگان و مصرف‌کنندگان صورت گيرد و دولت نيز توافق حاصل از نشست‌هاي برگزارشده را قبول خواهد داشت. وي درباره رقم دقيق افزايش نرخ سنگ‌آهن گفت: تصميم‌گيري در مورد افزايش نرخ، مراحل نهايي خود را مي‌گذراند و به نظر مي‌رسد که به‌زودي اين موضوع نهايي ‌شود. او در پاسخ به پرسش ديگري که آيا افزايش نرخ، راهي براي آزادسازي کامل نرخ سنگ‌آهن و ورود اين محصول به بورس است،‌ گفت: مراحل ورود سنگ‌آهن به بورس در حال طي شدن است و اميدواريم که در سال آينده اين محصول وارد بورس کالا شود.
او درباره تاثير افزايش نرخ 30درصدي سنگ‌آهن در eps‌ «ومعادن» گفت: به طور قطع در پي افزايش نرخ نه تنها eps سال جاري معادن و فلزات، بلکه eps سال آتي سرمايه‌گذاري اميد نيز رشد خواهد داشت.
علي‌الحساب 65هزار تومان
از سوي ديگر احمدزاد اصل رييس هيات‌مديره چادرملو، افزايش نرخ سنگ‌آهن را بيش از 72 هزار تومان براي هر تن عنوان مي‌کند.
به گفته وي، گرچه در بودجه چادرملو فروش سنگ‌آهن رقمي معادل 56هزار تومان پيش‌بيني شده، اما در قراردادهاي علي‌الحساب، کنسانتره به فولادسازها در ارقامي معادل 60 تا 65هزار تومان هم‌اکنون فروخته مي‌شود، بنابراين درخواست سنگ‌آهني‌ها افزايش نرخي بيش از 30درصد است، تا جايي که بتوانند محصول خود را در ارقامي بيش از 85هزار تومان بفروشند.وي افزود: هر توافقي که بين توليدکنندگان و مصرف‌کنندگان سنگ‌آهن صورت گيرد، در سال 87 ملاک عمل قرار خواهد گرفت و اين راهي است براي ورود سنگ‌آهن به بورس و قيمت‌گذاري براساس عرضه و تقاضا.احمدزاد مذاکرات توليدکنندگان و مصرف‌کنندگان سنگ‌آهن را مثبت و سازنده دانست و گفت: دو طرف براي افزايش نرخ سنگ‌آهن موافق هستند و از تعامل لازم برخوردارند.وي اضافه کرد: در مذاکرات افزايش نرخ سنگ‌آهن، درخواست‌هايي از سوي مصرف‌کنندگان سنگ‌آهن مطرح شد که طي آن خواستار پرداخت بخشي از کمک‌هايي بودند که به صندوق باز نشستگي فولاد پرداخت مي‌کنند تا از اين طريق، پرداخت اين کمک‌ها در کنار افزايش نرخ مشکلي براي آنها ايجاد نکند.
توافق ضمني
اما نوريان مديرعامل چادرملو نيز درباره افزايش نرخ سنگ‌آهن گفت: مذاکرات در رابطه با رشد قيمت کنسانتره ادامه دارد و در اين زمينه توافقاتي ضمني به عمل آمده است.
به اعتقاد وي، 10درصد از قيمت شمش حق توليدکنندگان سنگ‌آهن است و آنها بايد همگام با رشد قيمت شمش رشد قيمت محصول خود را شاهد باشند.
بنابراين به نظر مي‌رسد، افزايش نرخ سنگ‌آهن در سطح 30درصد منطقي است.وي ابراز اميدواري کرد: افزايش نرخ سنگ‌آهن به زودي عملي شود و به طور قطع اين موضوع بر روي سود فولادي‌ها تاثيرگذار نخواهد بود.
وي در پاسخ به اين پرسش که افزايش 30درصدي نرخ کنسانتره سنگ‌آهن چه تاثيري بر پيش‌بيني سود چادرملو مي‌گذارد، گفت: با توجه به توليد 6ميليون تن کنسانتره در چادرملو به نظر مي‌رسد تاثير افزايش نرخ بر پيش‌بيني سود شرکت در سطح قابل توجهي باشد.

بانک کار آفرين:

نوسانات قيمت سهام شرکت بانک کارآفرين در قالب کانال هاي موازي با شيب تقريبا افقي انجام مي شود. کانال هاي مذکور، بازه زماني بزرگي (بيش از يک سال) دارند و با توجه به پيووت هاي متعددي که ايجاد کرده اند، بسيار موثق به نظر مي رسند.

با ديد ميان مدت، نوسانات قيمت سهام شرکت در قالب چنگال اندرو انجام مي شود که به نوعي ديگر از فرمول کانال هاي قيمت ذکر شده نيز پيروي مي کند.

سقف قيمت 408 تومان در محدوده 61.8 درصد فيبوناچي ار تصحيح نزول قبلي، ايجاد شده است. ايجاد الگوي Hanging Man و انبرک سقف، در محدوده 61.8 درصد فيبوناچي، درحالي رخ داد که قيمت از يک سو به خط ميانه چنگال اندرو برخورد کرده و از سوي ديگر به مقاومت يکي از خطوط کانال هاي موازي رسيده است.

وجود چندين سيگنال موثق اين چنيني هر تحليل گر تکنيکال واقعي را براي فروش سريع سهام شرکت مجاب مي کند. اين در حالي است که در نمودار نسبت قيمت به درآمد سهام شرکت، کانال صعودي مشاهده مي شود و سقف قيمتي 408 تومان همراه با رسيدن عدد نسبت قيمت به درآمد، به محدوده مقاومتي بالاي کانال رخ داده است.

با اين همه بر اساس روند اصلي و بزرگي که صعودي است، سقف 408 تومان سقفي کوتاه مدت اما بسيار واضح به شمار مي رود.

از آنجايي که تصحيح قيمت تا 61.8 درصد فيبوناچي انجام شده، بازار سهام شرکت احتمالا حالت رفت و برگشتي به خود خواهد گرفت. در چنين شرايطي احتمال وقوع يک الگوي ادامه دهنده بسيار بالا است.

در باند پاييني چنگال اندرو پيووتي بر خط ميانه کانال پاييني Pitchfork ايجاد شده است. احتمال تقارن در نوسان سهام شرکت وجود دارد و بنابراين تلاقي 38.2 درصد فيبوناچي و خط فرضي در وسط باند پاييني چنگال اندرو، مي تواند حمايت کننده سهام شرکت باشد. حمايت مذکور در محدوده 374 تومان قرار دارد.

در صورتي که در محدوده 374 تومان سطح تقاضا رشد نکند و 374 تومان شکسته شود، محدوده 364 تا 353 تومان حمايت بعدي محسوب مي شود. يکي از خطوط حمايتي کانال هاي موازي در وسط باند حمايتي 364-353 تومان قرار دارد و با توجه به Range بودن بازار احتمال افت تا 353 تومان نيز وجود دارد.

بنابراين احتمال ايجاد الگوي مثلث در نمودار سهام شرکت بسيار بالا است که البته نشانه اي از صعود آتي قيمت ها است.

-----------------------------

شاخص صنعت مواد و محصولات دارويي:

در سقف نمودار شاخص صنعت دارويي، الگوي کنج هم جهت با روند مشاهده مي شود. معمولا در روند صعودي، پس از ايجاد چنين الگويي، افت سنگيني ايجاد مي شود. زيرا قدرت صعودي بازار تحليل مي رود و با اينکه هر بار سعي مي کند سقف بالاتري ايجاد کند اما سقف ايجاد شده فاصله کمي از سقف قبلي دارد.

در صنعت دارويي نيز چنين اتفاقي رخ داده و پس از آن بازار با سرعت و شيب تندي در حال نزول است.

خط روند حمايتي در نمودار MFI نيز به پايين شکسته شده و عدد انديکاتور به مرز هيجان فروشندگي وارد شده است. اين در حالي است قبل از اين اتفاق عدد انديکاتور RSI به مرز هيجان فروش وارد شده بود.

در طول سقف ايجاد شده توسط الگوي کنج هم جهت با روند، حجم معاملات روند کاهشي محسوسي را به نمايش گذاشت. چنين واگرايي واضحي سيگنال بسيار مهمي براي خروج از صنعت دارو در اواسط ارديبهشت 1387 بوده است.

اما با توجه به موقعيت بنيادي مناسب شرکت هاي اين صنعت، افت شاخص دارويي کم کم پايان پذيرفته و شرکت هاي پيشرو اين صنعت با تقاضاي هيجاني مواجه مي شوند.

با اينکه موقعيت بنيادي مناسب است، اما هنوز زمان خريد فرا نرسيده. بهترين سيگنال زماني است که از هر دو روش تکنيکال و فاندامنتال (تکنوفاندامنتال) سيگنال تاييد گرفته شود.

هنوز به لحاظ تکنيکال سيگنالي براي ورود به بازار سهام دارويي صادر نشده است و احتمالا مي توان خريد را در قيمت هاي پايين تري انجام داد و يا از خواب سرمايه جلوگيري کرد.

-----------------------------

ملي صنايع مس ايران:

با اين وجود که بازگشايي نماد سهام شرکت ملي صنايع مس ايران، در محدوده ارزنده اي انجام شد اما شوک نقدينگي براي خريد مخابرات به همراه فشار افت بهاي جهاني مواد اوليه و المپيک پکن، باعث افت بيشتر سهام شرکت شده است.

قيمت سهام شرکت به پيووت چهارم در کانال فرضي نزديک است اما کانال هنوز کاملا موثق نيست.

نسبت قيمت به درآمد هنگام بازگشايي به مقاومت خط روند نزولي برخورد کرد. در راه افت نسبت قيمت به درآمد سهام شرکت، عدد P/E به حمايت 4.6 بسيار نزديک شده است.

اين احتمال وجود دارد که با ايجاد موج صعودي قيمت در آينده خط روند نزولي P/E شکسته شود و با رشد P/E قيمت سهام شرکت به بالاي 1000 تومان برسد.

با اينکه افت مقطعي و قيمت روزانه فعلي مس در بازار لندن نبايد به کل سال تعميم داده شود اما نوسانات روزانه مس بر تصميم گيري سرمايه گذاران موثر است.

به اعتقاد بنده سهام ملي صنايع مس، سهامي در آب نمک است. سهامي که کنار گذاشته شده تا بعدا خوب صعود کند. بنابراين بايد حرکات آن را زير نظر داشت.

به لحاظ تکنيکي، انديکاتور شاخص قدرت نسبي سهام شرکت به مرز هيجاني زير 30 وارد شده اما در نمودار هاي بلند مدت، RSI حرکاتي نرمال دارد و بنابراين فروشندگي که باعث افت قيت ها گشته، هيجاني گذرا است.

هنگام بازگشايي قيمت سهام شرکت روي ميانگين متحرک 200 روزه حمايت شد اما با افزايش عرضه ها، قيمت به ناچار به MA200 نفوذ کرد و افت قيمت ها شدت گرفت. برخي تحليلگران تکنيکال قرار گرفتن قيمت در زير MA200 را سيگنال بسيار شومي مي دانند گرچه مي تواند اينطور باشد اما بايد ساير عوامل را نيز در نظر گرفت. بنابراين قرار گرفتن قيمت در زير MA200 به معني روند نزولي غالب نيست بلکه اين يک شوک گذرا در بازار سهام شرکت بوده که با ايجاد الگوي Hammer در پايين بازار سهام شرکت، احتمالا به پايان رسيده است. الگوي چکش بر روي 100 درصد فيبوناچي ايجاد شده و حتي افت قيمت تا 660 تومان نيز در حکم شکست کانال و افت بيشتر نخواهد بود. چنانچه صعود قطعي تر شود مقاومت 775 تومان اولين مقاومت مهم بر سر راه صعود قيمت ها خواهد بود. در تحليل آتي به بررسي مقاومت ها و اهداف قيمت خواهيم پرداخت.

 

***شرکت ملي مس در آخرين تغييرات در بودجه نويسي ، بهاي فروش خود را ???? دلار برآورد کرده است و از همين محل با رشد عايدي مواجه شده است . تحت شرايط فعلي ميانگين فروش ملي مس تا الان ???? دلار است ، تحت اين شرايط اگر قيمت مس در همين محدوده معامله شود ، فملي توانايي افزايش عايدي به ميزان ?? تومان را خواهد داشت . تحت اين شرايط اگر قيمت در اين محدوده باشد ، مقامات شرکت قطعا عايدي را حداقل تا گزارش ? ماهه تعديل نخواهند کرد بنابراين تعديل دوباره ملي مس منوط به ثبات قيمت مس در محدوده ???? دلار به بالاست و در صورتي که ميانگين قيمت فروش به بالاي ???? برسد ، هر زمان که باشد ملي مس در فکر تعديل عايدي خواهد افتاد به هر حال اکثر کارشناسان دليل اصلي افت بهاي فلز مس را بازي هاي المپيک و کاهش مصرف کشور چين مي دانند بنابراين با پايان يافتن بازي ها و افزايش مصرف ما انتظار رکورد زني هاي جديد را از فلز مس داريم و تحت شرايط عادي و اگر مشکلي پيش نيايد ما انتظار داريم در گزارش ? ماهه ملي مس تعديل داشته باشد و اگر ملي مس در گزارش ? ماهه تعديلي داشته باشد قطعا از جهت افزايش ميزان فروش خواهد بود که البته بعيد است. ملي مس در درازمدت قطعا با سودآوري خوبي مواجه خواهد بود اما در کوتاه مدت رشد پايدار مناسبي را ازان نمي توان انتظار داشت .***

--------------------------------

 

شروين شهرياري

وضعيت شرکت داروسازي سبحان را با توجه به ارائه گزارش سه ماهه چگونه ارزيابي مي‌کنيد؟
داروسازي سبحان يک شرکت هلدينگ است که خود به تنهايي فعاليت توليدي نداشته و مديريت مجموعه‌اي از شرکت‌هاي داروسازي را داخل و خارج از بورس در اختيار دارد.



بنابراين براي ارزش گذاري سهام اين شرکت بايد از روش برآورد خالص ارزش دارايي‌ها (NAV) استفاده کنيم. بدين منظور ابتدا جمع حقوق صاحبان سهام (سرمايه شرکت + اندوخته‌ها + سود انباشته) را با ارزش روز پرتفوليوي بورسي و ارزش روز تخميني پرتفوليوي غيربورسي جمع کرده و از آن بهاي تمام شده سرمايه‌گذاري‌ها را کسر سپس رقم حاصله را بر کل تعداد سهام شرکت تقسيم مي‌کنيم. محاسبات مربوطه در جدول زير نمايش داده شده است:‌ (پايان صفحه )
گفتني است در جدول فوق، اطلاعات صورت‌هاي مالي سه ماهه (منتهي به 31 خرداد 87) مبناي محاسبات قرار گرفته است. همچنين در خصوص ارزش‌گذاري سبد سهام غيربورسي با توجه به ترکيب سرمايه‌گذاري‌ها (که عمدتا شرکت‌هاي صنعت دارو هستند) با استفاده از روش ميانگين قيمت به درآمد، حداقل نسبت P/E صنعت براي سهام خارج بورسي در نظر گرفته شده و به اين ترتيب ارزش بازار سبد غير بورسي حدود چهار ‌برابر بهاي تمام شده به دست آمده است. به‌اين ترتيب همان گونه که مشاهده مي‌شود خالص ارزش دارايي‌هاي هر سهم مطابق مفروضات اين برآورد، اکنون حدود 400 ‌تومان است. از طرفي سهام زيرمجموعه‌هاي بورسي شرکت (‌البرز‌دارو و ايران دارو‌) نيز در حال حاضر با توجه به سياست‌هاي تثبيت نرخ دارو در وضعيت رکود به سر مي‌‌برند؛ بنابراين انتظارات بروز تغييرات شديد در خالص ارزش دارايي‌هاي شرکت مادر (‌سبحان‌) در شرايط کنوني تقريبا منتفي به نظر مي‌‌رسد‌. البته در بخش خارج بورسي، دو شرکت«سبحان دارو» و «کي بي سي» وضعيت نسبتا مناسبي از لحاظ عملکرد و سودآوري در سال جاري دارند.
جميع موارد فوق داروسازي سبحان را در قيمت‌هاي فعلي در گروه سهام کم ريسک و کم نوسان بازار قرار مي‌‌دهد که البته براي رشد تقاضا و جلب توجه سرمايه‌گذاران به سهام اين شرکت کماکان سياست‌هاي وزارت بهداشت در رابطه با نرخ گذاري دارو تعيين کننده خواهد بود.
در خصوص EPS اعلام شده در گزارش سه ‌ماهه نيز بايد توجه داشت که عملکرد «دسبحا» بايد مشابه شرکت‌هاي سرمايه‌گذاري‌ تحليل شود. داروسازي سبحان در پيش‌بيني سود 694 ‌ريالي خود براي سال‌ مالي جاري درآمدي از بابت فروش سرمايه‌گذاري‌ها در نظر نگرفته است. درآمد حاصل از سرمايه‌گذاري‌هاي شرکت نيز عمدتا سود زيرمجموعه‌هايي است که سال ‌مالي آنها در29/12/87 به پايان مي‌رسد (سبحان دارو- کي بي سي – البرز دارو- ايران‌دارو و...). مطابق استانداردهاي حسابداري، داروسازي سبحان تا پايان سال سود زيرمجموعه‌ها را در حساب‌هاي خود شناسايي نمي‌کند و تنها پس از برگزاري مجمع سالانه شرکت‌هاي مزبور در بهار 88 و تصويب سود نقدي در مجامع، درآمد حاصل از سرمايه‌گذاري‌ها را در صورت سود و زيان خود لحاظ مي‌کند. بنابراين طبيعي است که «دسبحا» در گزارش‌هاي ادواري خود تنها سرفصل‌هاي هزينه را در بودجه ثبت کند و تحقق نهايي درآمد در گزارش 12‌ماهه منعکس خواهد شد.
پرسش از آقاي سروستاني از طريق پست الکترونيک: چرا نماد «شپنا» به‌رغم ارائه گزارش مجمع کماکان بازگشايي نمي‌شود؟
بنابر اخبار غيررسمي، به علت وجود برخي ابهامات سرمايه‌گذاران در خصوص پارامترهاي موثر بر روند سودآوري شرکت، سازمان بورس درخواست ارائه اطلاعات جامع‌تري را از «شپنا» کرده که همين مساله احتمالا به عنوان يکي از دلايل تداوم توقف نماد مطرح بوده است. گفتني است بر اساس اظهارات در مجمع، «شپنا» حدود 60‌درصد از آخرين پيش بيني EPS خود را در سه ماه نخست سال جاري پوشش داده است.

----------------------

پتروشيمي اراک

حالت نخست: در صورتي که سهم روند صعودي به خود گيرد، نخستين سطحي که مي‌تواند مانع از صعود بيشتر قيمت گردد، سطح 4300‌ريال است.


در صورت شکست و عبور از اين قيمت، سطح 5600‌ريال مي‌تواند مانعي در برابر رشد سهم باشد. در شرايطي که اين سطح نيز شکسته شود، احتمال توقف روند صعودي در سطح 6300‌ريال زياد است. حالت دوم: در صورتي که سهم روند نزولي به خود گيرد، اولين سطحي که مي‌تواند مانع نزول بيشتر قيمت گردد، سطح 3350‌ريال است. در صورتي که قيمت، اين سطح را بشکند و از آن عبور کند، سطح 2900‌ريال مي‌تواند مانعي در برابر نزول بيشتر قيمت ايجاد نمايد. در صورتي که اين سطح نيز شکسته گردد، سطح 2150‌ريال سطحي است که احتمال توقف روند نزولي در آن وجود خواهد داشت.
توضيح: سطوح حمايت و مقاومت پس از اعمال افزايش سرمايه به دست آمده است.
البته اين مطلب را هم در نظر بگيريد((حذف تخفيف 30درصدي فروش خوراک به پتروشيمي ها ))

-------------------------

شايعات سنگ آهن به واقعيت رسيد



تحليل شايعه

برخي خبر ها از جلسات افزايش نرخ در سنگ آهن حاکي از آن است که قيمت هاي 90000 تومان براي هر تن پيشنهاد مديران دو شرکت چادرملو و گل گهر بوده است اما فولادي ها با نرخ 70.000 تومان موافقت کرده اند . رايزني ها همچنان ادامه دارد . از طرفي توافقات طرفين بايد تا پايان هفته به اين مسئله خاتمه دهند .

روزنامه دنياي اقتصاد نيز از قول منابع موثق اعلام کرده است که تا اين لحظه افزايش قيمت کنسانتره سنگ‌آهن گل‌گهر از 43هزار تومان به 60هزار تومان و کنسانتره چادرملو از 56هزار تومان به 70هزار تومان نهايي شده .

فولادي ها اعلام کرده اند که رقم هاي محدوده 70 تا 80 هزار توما ن را تا حدودي قبول دارند اما قيمت هاي بالا 80 براي اين گروه غير قابل تحمل است .

استدلال گروه سنگ آهن نيز نزديکي پله به پله با قيمت هاي جهاني است .

به نظر ميرسد محدوده ي قيمتي 75 تا 80 هزار تومتان مورد توافق طرفين قرار بگيرد .

البته اين رقم براي سال 87 است که مسلماً قيمت در سال 88 باز هم بالاتر خواهد بود .


گروه تحليل گري بتا سهم
-----------------------

تحليل تکنيکال---صفحه ?? ابرار اقتصادي---??/?/????



سرمايه گذاري ساختمان ايران:

اين طور به نظر مي رسد که قيمت سهام شرکت سرمايه گذاري ساختمان ايران، الگوي دوقلوي کف ايجاد کرده اما هنوز خط گردن شکسته نشده است.

در محدوده 167 تومان دو کف قيمتي با فاصله مناسب مشاهده مي شود. الگوي مذکور تقريبا بزرگ است و الگوي موثقي است.

همچنين قيمت سهام شرکت در قالب کانالهاي موازي در نوسان است. بازه نوساني کانال ها چندان بزرگ نيست اما پيووت هاي متعددي ايجاد کرده است.

در نمودار انديکاتور شاخص قدرت نسبي سهام شرکت، بر اساس محدوده هاي مربوط به کف هاي قيمتي الگوي دوقلوي کف، مي توان خط روندي با شيب صعودي رسم کرد. شيب صعودي مذکور ذات روند آتي قيمت هاي سهام شرکت را نشان مي دهد.

با اينکه در نمودار قيمت ها دو کف قيمتي در يک محدوده افقي قرار دارند اما در نمودار RSI کف قيمتي راست از چپ بالا تر است. اين واگرايي سيگنالي بر شکسته شدن خط گردن الگو و رشد قيمت سهام شرکت در آينده است.

خط گردن در محدوده 195تومان قرار دارد. قيمت سهام شرکت ميانگين متحرک 55 روزه را به بالا قطع کرده و به سوي خط گردن در حال صعود است. البته قبل از رسيدن قيمت به خط گردن، مقاومتي در محدوده 185 و زير 190 تومان وجود دارد. چنانچه اين مقاومت شکسته شود که احتمال آن بسيار بالا است، قيمت به خط گردن خواهد رسيد. شکسته شدن خط گردن بر مبناي بالا بودن حجم معاملات و يا کم بودن آن، مي تواند به حرکت برگشتي به سوي خط گردن منجر شود. پس اين احتمال وجود دارد که پس از شکسته شدن مرز 200 تومان قيمت دوباره به سوي 200 و حتي 195 تومان باز گردد و آنگاه حرکت اصلي صعودي را آغاز کند.

مقاومت 138.2 تا 161.8 درصد فيبوناچي در محدوده 205 – 212 تومان قرار دارند. اما هدف اصلي الگوي در محدوده 200 درصد فيبوناچي در قيمت 223 تومان قرار دارد.

چنانچه هيجان صعودي بالا بگيرد و مقاومت 223 تومان نيز شکسته شود، هدف قيمت در محدوده 233 – 240 تومان قرار خواهد داشت. محدوده قيمتي 240 تومان 261.8 درصد فيبوناچي است و مقاومت مهمي به شمار مي رود.
------------------------

تحليل تکنيکال---صفحه ?? ابرار اقتصادي---??/?/????


معدني و صنعتي چادرملو:

پس از دوبار ناتواني قيمت براي عبور از مقاومت 1600 تومان، دوقلوي سقف کوچکي ايجاد شد و با شکسته شدن خط گردن الگوي دو قلوي سقف، قيمت سهام شرکت تا نزديکي نسبت 38.2 درصد فيبوناچي نزول کرد.

معمولا تصحيح تا رسيدن به يکي از خطوط فيبوناچي انجام مي شود، خصوصا نسبت مهمي نظير 38.2 درصد، اما مرز رواني 1400 بر سر راه افت قيمت ها قرار داشت. با اين همه اين مرز رواني چندان قدرتمند نيست که بر نحوه تصحيح اثر مهمي داشته باشد. آنچه که باعث نرسيدن قيمت به مرز زير 1400 شد، خط حمايت کانال هاي سه تايي است که در نمودار سهام شرکت رسم شده است.

کانال هاي سه تايي به نسبت کانال هاي چهارتايي نادر هستند اما در نمودار چادرملو داراي پيووت هاي متعددي هستند. بنابراين مي توان کانال سه تايي رسم شده را کاملا موثق فرض کرد.

اين در حالي است که سقف ها در الگوي دوقلوي سقف، در محدوده خط بالايي همين کانال ها ايجاد شده اند و اتفاقا در جهت شيب مثبت کانال، قله سمت راست کمي بالاتر قرار گرفته است اما اين اختلاف به حدي نبوده که احتمال ايجاد الگوي سر و شانه را بالا ببرد.

اين طور به نظر مي رسد که بازار اين روزها دوستي صميمي با سنگ آهني ها پيدا کرده و به ساز آنها مي رقصد. تقريبا افزايش نرخ قيمت سنگ آهن مسلم شده است. احتمال دارد که افزايش نرخ سنگ آهن در بيش از يک مرحله انجام شود و بنابراين در سال مالي 1388 نيز نظير چنين روزهايي تکرار خواهد شد.

اما به لحاظ بنيادي اين موضوع اثر شگرفي بر فولادي ها ندارد و قطعا بلايي که بر سر پتروشيمي اراک و اصفهان آمد به سر فولادي ها نمي آيد.

قيمت فولاد هم روند صعودي دارد. گرچه هزينه مواد اوليه و احتمالا هزينه هاي سربار (مثل نرخ برق و گاز) بالاتر خواهد رفت، اما سود عملياتي شرکت از هزينه ها سبقت خواهد گرفت.

افت اخير قيمت هاي سهام شرکت چادرملو در حالي انجام مي شد که نماد دوقلوي آن (گل گهر) متوقف است. در تحليل اخير سنگ آهني ها گفتيم که تصحيح قيمتي کچاد و کگل نمي تواند در اين مقطع به صورت هم زمان اتفاق افتد. چراکه کگل تصحيح خود را انجام داده و آماده صعود است، اما کچاد تا سقف ايجاد شده در زير 1600 تومان هيچ تصحيحي انجام نداده بود. بنابراين تصحيح کچاد اثر بدي بر صعود کگل مي گذاشت. بازار بورس ما هم که بايد هل داده شود بنابراين چاره اي جز توقف نماد کگل و ايجاد فرصتي براي تصحيح قيمتي کچاد وجود نداشت. با اين حساب علت عدم تعديل مثبت عايدي کگل در مجمع تقسيم سود نيز منطقي به نظر مي رسد چون بزرگان بازار اين روز را برنامه ريزي کرده بودند.

احتمالا به زودي کگل باز مي شود. کچاد نيز روند صعودي را آغاز کرده اما هنوز به هيجانات معروف خود نرسيده است.

در راه صعود قيمت ها اولين مقاومت در محدوده 1590 – 1600 تومان قرار دارد. شکسته شدن اين مقاومت در حکم سيگنال Bullish Break Out است. با شکسته شدن 100 درصد فيبوناچي در محدوده مقاومتي مذکور، هدف کلاسيک قيمت در محدوده 200 درصد فيبوناچي در قيمت 1780 تومان قرار دارد.

اما در راه رسيدن قيمت سهام شرکت از 1600 به 1780، باند مقاومتي 1660 – 1700 مي تواند با عرضه هايي همراه باشد. در باند مقاومتي مذکور مهمترين سطح همان 1700 تومان است. اما قطعا در ميان مدت شکسته خواهد شد.

با شکسته شدن مرز 200 درصد فيبوناچي در محدوده 1780، هدف قيمت 1890 – 1900 تومان خواهد بود.

قطعا در اين ميان نماد معاملاتي شرکت براي تعديل مثبت عايدي متوقف خواهد شد.

سقف نسبت قيمت به درآمد سهام شرکت در محدوده 14 قرار دارد، اما تعديل هاي مثبتي که در راه است اجازه نمي دهد P/E به اين زودي ها به سقف برسد.

صورت وضيعت پورتفوي غدير
صنعت سيمان
1-توسعه سرمايه و صنعت غدير
100 درصد سهام اين شرکت به گروه شرکت هاي غدير متعلق است .
2-سيمان شرق
سرمايه شرکت در حال حاضر مبلغ 420 ميليارد ريال مي باشد و شرکت سرمايه گذاري غدير دارنده 39/6 درصد و شرکت توسعه سرمايه و صنعت غدير دارنده 87/10 درصد از سهام اين شرکت هستند
3-سيمان سپاهان
سرمايه اين شرکت در حال حاضر مبلغ 1200 ميليارد ريال است و شرکت سرمايه گذاري غدير دارنده 73/10 درصد و شرکت توسعه سرمايه و صنعت غدير دارنده 47/10 درصد از سهام اين شرکت هستند
4-سيمان کردستان
سرمايه شرکت در حال حاضر 108 ميليارد ريال است که 58 درصد آن در اختيار گروه غدير و 40 درصد آن در اختيار شرکت سرمايه گذاري اميد مي باشد
5-شرکت بين المللي سيمان ساروج
سرمايه شرکت در حال حاضر 900 ميليارد ريال بوده که 29 درصد آن در اختيار گروه غدير مي باشد
6-سيمان دشتستان
تنها تنگناي عملياتي شرکت، نياز به احداث آسياب دوم سيمان شرکت مي باشد که اقدامات مطالعاتي اين طرح، با ورود شرکت سيمان دشتستان به مجموعه غدير آغاز شده است.
غدير در مجموع 48 درصد سهام شرکت را در اختيار دارد.
صنعت ساختمان
1-بين المللي توسعه ساختمانبين المللي توسعه ساختمان
شرکت سرمايه گذاري غدير داراي 09/22 درصد، شرکت صنعتي و بازرگاني غدير داراي 42/24 درصد و شرکت سيمان سپاهان داراي 27/2 درصد از سهام اين شرکت هستند
صنعت پتروشيمي
1-پتروشيمي اوره و آمونياک غدير
پروژه پتروشيمي اوره و آمونياک شامل دو فاز (مجتمع) مي باشد که اجراي فاز اول آن از سال 1380 در منطقه ويژه انرژي پارس – عسلويه – آغاز و در سال 86 توسط رئيس جمهور افتتاح گرديد. فاز دوم مجتمع با مشخصات فني مشابه فاز اول و بعنوان طرح توسعه از اواخر سال 1382 شروع و پيشرفت فيزيکي آن در 30/9/1386، 52/97% مي باشد.
ظرفيت هر يک از مجتمع ها که در نوع خود از عظيم ترين مجتمع هاي اوره و آمونياک در دنيا مي باشد ساليانه 1.100.000 تن اوره و 680.000 تن آمونياک (بعنوان محصول واسط) خواهد بود ضمناً 75 هزار تن آمونياک مازاد بر نياز در توليد اوره بعنوان محصول صادراتي در نظر گرفته شده است.


2-پتروشيمي مارون
اين شرکت با مساحت 103 هکتار در ماهشهر قرار داشته و با سرمايه 4 هزار ميليارد ريال در زمينه توليد اتيلن، پلي اتيلن سنگين، پلي پروپيلن، بنزين پيروليز، اتيلن گلايکول و برش پروپان فعاليت دارد.
مالکيت غدير در اين شرکت 7 درصد مي باشد
3-پتروشيمي امير کبير
اين شرکت با مساحت 62 هکتار در ماهشهر قرار داشته و با سرمايه 3 هزار ميليارد ريال در زمينه توليد پلي اتيلن سبک و سنگين، پلي پروپيلن، بنزين پيروليز، پلي اتيلن سبک خطي فعاليت دارد.
مالکيت غدير در اين شرکت 46/1 درصد است
4-پتروشيمي باختر
اين شرکت در عسلويه، گچساران و استانهاي غربي فعال بوده و با سرمايه 26 هزار و 611 ميليارد ريال در زمينه توليد اتيلن و انواع پلي اتيلن فعاليت دارد.
درصد مشارکت غدير در اين شرکت 5/2 درصد مي باشد
5-پتروشيمي زاگرس
اين شرکت بزرگترين توليد کننده متانول جهان بوده و محل استقرار آن، منطقه ويژه اقتصادي انرژي پارس (عسلويه) و محصول توليدي آن متانول است که در توليد ماده بالا برنده اکتان بنزين و اسيد استيک و همچنين به عنوان حلال در صنايع پتروشيمي پايين دستي پتروشيمي، رزين ها، چسب ها، فرمالد ئيدها و ضد يخ، انواع پلاستيک ها، توليد پروپيلن و الفين ها کاربرد دارد.
ظرفيت اين شرکت در فاز اول 1،650،000 تن و در فاز دوم 1،650،000 تن بوده و خوراک آن نيز گاز طبيعي + اکسيژن است.
ميزان مشارکت غدير در اين شرکت به ميزان 34 درصد است.
صنعت دريايي
1-دريابان جنوب
شرکت دريابان جنوب ايران در سال 1368 با سرمايه 1000 ميليون ريال به ثبت رسيده و در حال حاضر سرمايه آن بالغ بر 6000 ميليون ريال مي باشد. اين شرکت در زمينه حمل و نقل دريايي فعاليت مي کند و توانايي تخصصي کافي را در گسترش ناوگان خود دارد.
شرکت در سال 1386 کليه شناورهاي خود را از طريق مزايده به فروش رساند و قصد دارد با مشارکت شرکت IOEC و توافق با شرکت LaPaiela اقدام به خريد 5 فروند يدک کش و 5 فروند بارج 5000 تني کند.
حوزه فناوري و اطلاعات
1-اين شرکت در سال 1382 با هدف حضور غدير در صنعت IT و گسترش گزينه هاي سرمايه گذاري تاسيس شد.
شرکت ابتدا فعاليت هاي خود را با استقرار شبکه هاي کامپيوتري براي شرکت ها شروع کرد و در ادامه در سال 1384با کشايش اعتبارات اسنادي به مبلغ 2 ميليون دلار وارد حوزه سخت افزار نيز شد که تا پايان سال 1386 محموله هاي خود را دريافت نموده و شروع به فروش اقساطي در بازار نموده است.
مضاف بر اين، شرکت مديريت سيستم هاي کارآمد در حوزه آموزش پرسنل سازمان ها و ارگان هاي مختلف نيز وارد شده است.
سرمايه اين شرکت مبلغ 200 ميليون ريال مي باشد که تماما در اختيار غدير است

------------------------------

افزايش نرخ سنگ آهن :


شنيده ها حاکي از افزايش مناسب نرخ سنگ آهن در جريان مذاکرات انجام يافته است. نرخ جديد اوايل هفته اينده ارائه مي شود. انتظار ما اول 65 تا 68 هزار تومان در هر تن بود اما فقط در حد يک شنيده عدد 80 هزار تومان نيز شنيده شده است که عينا فقط نقل کرديم . البته نکته مهم اينخبر به اينجا ختم نمي شود. تاثير آن بر فولاد سازان را نير بايد ديد.

----------------------------

شهادت امام هفتم شيعيان حضرت باب الحوائج موسي بن جعفر عليه السلام بر تمام شيعيان و دلدادگان ائمه اطهار تسليت باد

 

3 گاف در گزارش‌ فولاد خراسان


فارس - يک کارشناس بازار سرمايه از وجود سه‌تناقض در عملکرد فولاد خراسان خبر مي‌دهد.



حسين خانجاني مي‌گويد: در روز چهارشنبه گذشته نماد شرکت فولاد خراسان بعد از اعلام گزارش عملکرد 3‌ماهه باز و مورد معامله فعالان بازار واقع شد که به‌رغم‌تناقض‌هاي شديد و غير معقول گزارش 2‌ماهه با گزارش 3‌ماهه و واقعيت‌هاي حاکم بر بازار فولاد و انحرافات بسيار زياد، گويا به هيچ عنوان مورد توجه کارشناسان و رييس اداره نظارت بر ناشران بورسي قرار نگرفته است.
وي با اشاره به وجود سه انحراف اساسي درگزارش سه‌ماهه فولاد خراسان درخصوص انحراف در محاسبه بهاي تمام شده گفت: اين شرکت در حال حاضر کارخانه اي مبتني‌بر قراضه است که با فرض توليد 490‌هزار تن شمش در سال به حدود 570‌هزار تن قراضه نيازمند است که در گزارش2‌ماهه 119‌هزار و600‌تن آهن قراضه به مبلغ 47‌ميليارد و860‌ميليون تومان خريداري کند (با متوسط قيمت خريد هر کيلو بيش از 399‌تومان) اما در گزارش 3‌ماهه، فولاد خراسان اعلام کرده 147‌هزار و 123‌تن به مبلغ بيش از 78‌ميليارد و141‌ميليون تومان خريداري کرده است.
تفاوت ميان گزارش 2ماهه و 3ماهه (با متوسط قيمت خريد 531‌تومان به ازاي هر کيلو). وي افزود: آنچه مسلم است تفاضل بين اعداد گزارش 2‌ماهه و 3ماهه گوياي خريدهاي انجام شده در خرداد ماه است.
آهن قراضه 1100تومان!
وي ادامه داد: بر اين اساس شرکت در خرداد ماه 27‌هزار و 523‌تن قراضه به بيش از 30ميليارد و 281ميليون تومان خريداري کرده که متوسط اين خريدعدد شگفت انگيز و دور از واقعيت، يک هزار و 100تومان است که با اين اوصاف اين سوال مطرح مي‌شود که چگونه اداره نظارت بر ناشران بورسي که مدعي بررسي کارشناسانه گزارش‌هاي شرکت‌ها است از انحراف به اين بزرگي چشم‌پوشي مي‌کند.
آهن قراضه شادآباد 450تومان
به گفته خانجاني،کارشناسان اداره نظارت بر ناشران بورسي سازمان بورس و اوراق بهادار فقط کافي است يک تماس تلفني با آهن فروشان و تجار قراضه بازار پامنار، شوش و شادآباد گرفته تا حداقل تفاوت قيمت صبح تا شب را متوجه شوندکه درحال حاضر قيمت قراضه در بازار ايران ارقامي بين 410 تا 450‌تومان منوط به کيفيت قراضه دارد. چنانچه فولاد مبارکه نيز در آخرين گزارش خود مبلغ 430‌تومان و فولاد خوزستان مبلغ 456‌تومان را به عنوان خريد طي دوره اعلام کرده‌اند.
اختلاف 289ريالي در هر کيلو
اين کارشناس بازار‌هاي سهام و فولاد تصريح کرد: از سوي ديگر در گزارش 3‌ماهه فولاد خراسان پيش‌بيني شده در سال 87 شرکت تا 563‌هزار و 500‌تن قراضه به بيش از 345‌ميليارد و312‌ميليون تومان با متوسط هر کيلو 6‌هزار و 128‌ريال خريداري کند در حالي با کسراعداد غيرواقعي 3‌ماهه از پيش‌بيني کل سال مشخص مي‌شود که قرار است فولاد خراسان قراضه را در 9‌ماه باقي مانده با متوسط 6‌هزار و 417‌ريال خريداري کند که اين موضوع به هيچ عنوان با واقعيت حاکم بر بازار و ميانگين شرکت‌هاي فولاد مبارکه و فولاد خوزستان سازگار نيست.
خانجاني افزود: با توجه به اين نکات و در نظر گرفتن يک سناريوي بدبينانه با متوسط نرخ خريد 480‌تومان براي خريد قراضه در طول سال 87 مشخص مي‌شود که شرکت بيش از 120‌تومان بهاي تمام شده قراضه را بالاتر لحاظ کرده که با ضرب اين عدد در 563هزار و 500‌تن، عدد 67‌ميليارد و 620‌ميليون توماني به دست مي‌آيد که اين خود مويد تاثير بيش از 67‌توماني بر سود آوري هر سهم ( EPS) شرکت است که صد البته در حالتي ميانه تر اين عدد مي‌تواند تا 90‌تومان افزايش يابد که در اينجا اين سوال مطرح مي‌شود که مديران يک شرکت بورسي با چه پشتوانه منطقي و بازاري مي‌توانند چنين گزارش‌هايي را به بازار سهام ارائه کنند.
دومين تناقض
اين کارشناس انحراف در محاسبه مقدار مواد اوليه مورد نياز فولاد خراسان را دومين تناقض معرفي کرد و گفت: بر اساس گزارش شرکت در سال 86 مقدار 613‌هزار و 592‌تن ميلگرد توليد شده که براي اين مقدار توليد 689‌هزار و 795‌تن مواد اوليه اعم از شمش و قراضه استفاده شده اما در سال مالي 87 اين شرکت پيش‌بيني توليد 640‌هزار تن محصول را کرده که براي اين مقدار توليد اشاره به 747‌هزار تن ماده اوليه کرده که اين انحراف بيش از 57‌هزار تن در مواد اوليه مورد نياز قابل‌توجه است.
تاثير 285ريالي بر EPS
وي تصريح کرد: در صورتي که اگرمتوسط قيمت اين ماده اوليه را عدد بسيار اندک 500‌تومان به ازاي هر کيلوگرم محاسبه شود 28‌ميليارد و 515‌ميليون تومان به دست مي‌آيد که تاثير بيش از 285 ريالي بر EPS شرکت خواهد گذاشت.
سومين تناقض
خانجاني به سومين انحراف در خصوص محاسبه قيمت فروش محصولات فولاد خراسان اشاره کرد و گفت: اين شرکت در گزارش 2‌ماهه اعلام کرده 106‌هزار و 984‌تن ميلگرد را به بيش از 96‌ميليارد تومان (با متوسط قيمت فروش 8‌هزار 974 ريالي به ازاي کيلو) به فروش رسانده‌است، اما در گزارش 3‌ماهه، مقدار فروش به 157‌هزار و 245‌تن با ارزش 147ميليارد و 647‌ميليون تومان (با متوسط قيمت فروش 9‌هزار و 389 ريالي) افزايش يافته که نگاهي گذرا به قيمت‌هاي بازار از ابتداي سال جاري، شبهات بسياري را در مورد اين گزارش بر مي‌تابد.
وي ادامه داد: در حالي حداقل قيمت‌ها در دو‌ماه ابتداي سال جاري در محدوده 980‌توماني قرار گرفته که در خرداد ماه هر کيلو حداقل يک‌هزار و 50‌تومان و حداکثر يک‌هزار و 190‌تومان معامله مي‌شد و اين مهم در حالي است که فولاد خراسان به دلايل متعدد، عرضه بسيار اندکي به صورت غير سلف در بورس فلزات داشته و به همين دليل شرکت نمي‌تواند پايين بودن قيمت فروش را به‌دليل سلف فروشي توجيه کند که با توجه به قيمت‌هاي ياد شده اين پرسش مطرح مي‌شود که شرکت چگونه ميانگين قيمت فروشي در اين سطح داشته است؟ خانجاني ادامه داد: بر اين اساس در صورتي که متوسط قيمت فروش در سال جاري کاملا محتاطانه‌ يک هزار و 200‌تومان منظور شود با توجه به مقدار640‌هزار تني فروش شرکت، در آمد حاصل از فروش تا سطح 76‌ميليارد و 800‌ميليون تومان افزايش مي‌يابد که مي‌تواند تاثير بيش از 44‌توماني بر EPS شرکت داشته باشد.
توانايي افزودن حداقل 130تومان به سود هر سهم
اين کارشناس تصريح کرد: نظر به تمامي موارد ياد شده در سه قسمت فوق و با حداقل‌هاي فرض شده، اين شرکت مي‌تواند به سود قبل از ماليات خود حداقل مبلغ 130‌تومان اضافه کند که با توجه به سود هزار و 99 ريالي قبل از مالياتي اعلامي اين مبلغ به 2‌هزار و 399‌ريال افزايش مي‌يابد که با توجه به حداکثر نرخ ماليات 5/22درصد براي شرکت‌هاي بورسي، سود پس از کسر ماليات شرکت به محدوده 185‌توماني مي‌رسد که اين عدد بيش از 2 برابر پيش‌بيني‌هاي اخير توسط شرکت است.
گروه بورس آماده چاپ پاسخ سازمان بورس و شرکت مزبور جهت توضيح به بازار است.

سرمايه گذاري اميد

عرضه اوليه سيمان کردستان در تاريخ يکشنبه 6 مردادماه صورت خواهد پذيرفت. 58 درصد از سهام اين شرکت در اختيار شرکت توسعه صنعت و سرمايه غدير است که 100 درصد سهام اين شرکت در اختيار سرمايه گذاري غدير است. 39 درصد ديگر سهام سکرد نيز در اختيار سرمايه گذاري اميد است. به نظر مي رسد با توجه به تحول در نماد وغدير و تبديل صف فروش به صف خريد که البته نمي توان گفت دليل حتمي آن عرضه اوليه سکرد بوده، احتمال تحول در نماد واميد وجود دارد. سيمان کردستان در عرضه نا موفق اوليه گذشته با نسبت P/E نزديک به 10 گام به بازار گذاشت و اين بار نيز با توجه به جو بسيار مثبت گروه سيمان، احتمال عرضه در قيمتهاي پايين تر تا حدي کم است بنابراين سهامداران عمده اين شرکت با قيمت خوردن سهم بر تابلو بورس، با افزايش ارزش خالص دارايي هاي خود روبرو مي شوند که تاثير مثبتي بر اوضاع بنيادي شان دارد

-------------------------------

 

سرمايه گذاري اميد ، هلدينگ سيماني – سنگ آهني گزينه اي مناسب براي سودآوري
بازار در اميد و انتظار براي تعديل مثبت اميد ...

سرمايه گذاري اميد با دارا بودن پرتفوي قوي و سرشار از شرکتهاي سيماني و سنگ آهني بي شک يکي از برترين شرکتهاي سرمايه گذاري در بورس ميباشد .

بازدهي 80 درصدي اميد براي سهامداران

سهم داراني که از ابتدا با آن بودند به بازدهي حدود 80 درصد رسيده اند .

لازم بذکر است که اميد با قيمت 370 تومان در دي ماه 86 ( 6 ماه پيش ) در بورس عرضه شد.

توانايي اعلام سود 880 ريالي براي سال مالي 87

با رفع شدن مشکلات شرکتهاي سيماني و رشد روز افزون شرکتهاي چادر ملو و گل گهر و نيز اافزايش قيمت سنگ آهن اميد پتانسيل بالايي از رشد برخوردار شده است و با حساب تعديلهاي پياپي شرکتهاي سيماني و گل گهر ( که جهت تعديل مثبت بسته شده و توانايي 450 تومان براي امسال را دارد ) و چادرملو که سود امسالش بدون افزايش قيمتهاي فروشش به نرخ جهاني حداقل 185 تومان خواهد بود ، پتانسيل افزايش سود سال 87 به ميزان 88 تومان را تاپايان سال مالي خواهد داشت و گزينه مناسبي براي سرمايه گذاري محسوب مي شود که در شرايط مناسب بازار با پي بر اي 14 به قيمت 1230 تومان و در شرايط نامناسب با حداقل پي بر اي 8 قيمت آن 880 تومان مي شود .

هر سهم گل گهر 915 ريال !!!

از نکات جالب توجه درباره اميد قيمتهاي تمام شده بسيار پايين گل گهر و چادرملو براي اين شرکت است ، بطوريکه اميد با دارا بودن 38 درصد گل گهر به قيمت تمام شده 915 ريال ( قيمت بازار 28500 ريال ) و 37 درصد کچاد به قيمت تمام شده 1051 ريال ( 15500 ريال ) داراي بيشترين حاشيه سود – حتي بيشتر از معادن و فلزات – از شرکتهاي سنگ آهني ميباشد .

پتانسيل سودآوري بسيار بالاي اميد...

بطور مثال اميد فقط با فروش هر يک ميليون سهم گل گهر سود خالصي به ميزان 2 ميليارد و هشتصد ميليون تومان دست پيدا مي کند .

بازار در انتظار ....

در حال حاضر اميد سود هر سهم خود را 581 ريال اعلام نموده و با توجه به بسته و باز شدن اکثر نمادهاي سيماني به دليل تعديل مثبت و نيز کگل بازار در انتظار تعديل اين شرکت ميباشد.

قسمتي از پرتفوي متنوع واميد ...

------------------------------------------

براي شروع گل گهر
طبق صورتهاي مالي 3 ماهه
1-مقدار فروش شرکت در دوره 3 ماهه نسبت به دوره مشابه گذشته بدون تغيير است
2-قيمت فروش 3 ماهه شرکت نسبت به دوره مشابه 78% افزايش يافته است
3-ميزان فروش نسبت به دوره مشابه 66 درصد رشد داشته است.
4-بهاي تمام شده کالاي فروش رفته 15 درصد کاهش داشته است.
5-سود دوره سه ماهه به نسبت دوره مشابه دوبرابر شده است.
6-سود انباشته نسبت به دوره قبل 7 برابر شده است
7-سود انباشته بيشتر از نصف سود دوره 3 ماهه مي باشد.
با توجه به نکات بالا
اين شرکت بدون اينکه افزايش توليد براي سال 87 در نظر بگير تنها بدليل بالا رفتن نرخ فروش و عدم بالا رفتن قيمت تمام شده يا به بيان ديگر بدليل افزايش در حاشيه سود توانسته است سود قابل ملاحظه اي براي دوره 3 ماهه بدست آورد
با توجه به طرح توسعه شرکت که بطور قطع تا سال ديگر راه اندازي خواهد شد و با توجه به بالا رفتن قيمت اين کالاي استراتزيک و حساس براي صنعت فولاد با توجه به بالا رفتن قيمت جهاني
سود اين سهم تا پايان سال 87 بين 280 تا 320 تومان برآورد مي شود و براي سال مالي 88 سود اين سهم بين 800 تا 1000 تومان برآورد شد

----------------------------

EPS «شاهد» تعديل مي‌شود

گفته‌هاي بازار: در بازار شايع شده که سرمايه‌گذاري شاهد به دليل افزايش سود ناشي از فروش املاک و مستغلات و ارزش افزوده سرمايه‌گذاري‌هاي انجام شده در حوزه‌هاي مختلف، پيش‌بيني سودي بالاتر از 110تومان اعلام کرده است.

شنيده‌هاي ما: منابع خبري گزارش مي‌دهند که شاهد EPS خود را بالاتر از 15درصد اعلام مي‌کند و با اين وصف احتمال اعلام پيش‌بيني سود در ارقام ذکر شده بعيد نيست

شرکت چادرملو در گزارش چهار ماهه تعديل مي دهد



زمينه فعاليت شرکت که در يزد واقع مي باشد طبق اساسنامه اکتشاف ؛ استخراج و بهره برداري از معادن سنگ آهن و توليد کنسانتره و گندله از آن ؛ توليد سنگ آهن توليد محصولات فولادي و غيره مي باشد در ادامه در زمينه فعاليت شرکت توضيحات جامعي ارائه خواهد شد .

لازم به ذکر است پروانه بهره برداري از معدن چادرملو به مدت 12 سال تا سال 1397 به نام سازمان توسعه و نوسازي معادن و صنايع معدني ثبت شده است.

ترکيب سهامداران شرکت

سرمايه گذاري اميد 37%
کارگزاري عدالت 21%
سرمايه گذاري معادن و فلزات 14%
سازمان توسعه و نوسازي معادن 8%
سرمايه گذاري سپه 3%
فولاد مبارکه 2%
سرمايه گذاري صندوق 1%
سهامي بيمه ايران 1%
صندوق بازنشستگي کارکنان فولاد 1%
سرمايه گذاري مسکن 1%
سايرين 11%

در چند ماه اخير شرکت هاي بيمه اي (سهامي بيمه ايران و بيمه مرکزي) از فروشندگان اصلي در نماد سهم بودند و از شرکت فولاد مبارکه و سرمايه گذاري سپه به عنوان خريداران سهام اين شرکت نام برد.

معادن و فلزات نيز به صورت کنترلي به منظور کسب سود و ايجاد نقدينگي براي خريد بلوک سهام ملي مس يکي از عرضه کنندگان در نماد سهم مي باشد.

دو طرح اصلي 3.4 ميليون تني گندله سازي و 1.5 ميليون تني خط چهارم در سال 86 به بهره برداري رسيده است که در ادامه به بررسي تاثيرات راه اندازي موفقيت آميز اين دو طرح خواهيم پرداخت همچنين شرکت در اطلاعيه قبلي پيش بيني نموده بود که خط پنجم توليد کنسانتره (با ظرفيت 1.7 ميليون تن) را در سال 88 به بهره براري برساند که در اطلاعيه اخير بدليل پيچيده تر شدن شرايط تحويل ماشين آلات توسط سازندگان خارجي به سال 91 موکول نموده است.

همچنين شرکت دليل پرداخت 260 ميلياردي براي اين پروژه را پيش پرداخت ها به سازندگان داخلي و خارجي و اجراي عمليات ساختماني و سيويل در وجه پيمانکاران اعلام نموده است.

اين شرکت داراي سه خط کنسانتره 1.5 ميليون تني مي باشد که در حال حاضر هر خط حدود 1.8 ميليون تن توليد مي کند که دو خط چهار و پنج به خطوط توليد شرکت اضافه خواهد شد که با نوسازي ماشين آلات پيش بيني مي شود در نهايت توليد شرکت به 10 ميليون تن برسد.

همچنين شرکت در حال مطالعه و بررسي طرح جديد کارخانه گندله سازي بهاباد در اطراف شرکت مي باشد.

سرمايه گذاري هاي شرکت

اين شرکت داراي مالکيت 25% فولاد غدير ايرانيان با هدف توليد شمش فولاد (به ظرفيت 800 هزار تن در نزديکي شرکت) به ارزش 45 ميليارد ريال مي باشد که قرار است اين طرح ظرف مدت 30 ماه ار تاريخ 1/4/86 به بهره برداري برسد.

همچنين شرکت 16% سهام فولاد ارفع با هدف توليد آهن اسفنجي را با سرمايه 180 ميليارد ريالي خريداري نموده است.

تحليل اطلاعيه هاي شرکت

1.شرکت در آخرين اطلاعيه خود پيش بيني سال مالي 87 را نسبت به عملکرد واقعي سال مالي 86 به ترتيب فروش 56% افزايش؛ بهاي تمام شده کالاي فروش رفته 86% افزايش ؛ سود عملياتي 38% افزايش و سود پس از کسر ماليات 40% افزايش داشته است که شرکت دلايل را ناشي از افزايش نرخ و مقدار فروش اعلام نموده است.

2.شرکت در گزارش قبلي خود سود سال 86 را با سرمايه 2000 ميلياردي 843 ريال پيش بيني کرده بود که در نهايت به سود 901 ريالي رسيد.

3.شرکت در چند سال سياست تقسيم 80% سود خالص را در پيش گرفته است که در اطلاعيه اخير تقسيم سود سال 87 را به 70% کاهش داده است که احتمالا ناشي نياز شرکت به وجوه مالي از پيش پرداخت طرح هاي توسعه آتي شرکت مي باشد.

در سه ماهه سوم سال 86 طرح توسعه خط چهارم و گندله به بهره برداري رسيد و همانطور که مشاهده مي شود از سال 86 رشد فروش با آهنگ بيشتري نسبت به سال قبل افزايش يافت بيشتر هزينه هاي شرکت مربوط به هزينه هاي استخراج و سربار مي باشد که با توجه به ماهيت آن ها و قراردادهاي پيمانکاري که شرکت در اين زمينه منعقد نموده است شاهد هستيم که در چند سال اخير با آهنگ کمتري نسبت به رشد فروش اين هزينه ها افزايش يافته است که خود نکته اي مثبت براي شرکت مي باشد.

در سال 87 شرکت پيش بيني نموده است که حاشيه سود ناخالص 57% داشته باشد اين در حاليست که عملکرد سه ماهه حاکي از کنترل بهاي تمام شده و رسيدن شرکت به حاشيه سود ناخالص 65% مي باشد که با توجه به عملکرد ساليان گذشته پيش بيني مي شود شرکت با تعديل بهاي تمام شده در اطلاعيه هاي آتي روبرو باشد.

شرکت چادرملو پيش بيني توليدات سال 87 را نسبت به سال گذشته با رشد 16% بيش از 7.963.500 تن برآورد نموده است اين در حاليست که شرکت در سال 86 با بهره برداري از طرح 1.5 ميليون تني کنسانتره و 3.4 ميليون تني گندله روبرو بود.

عملکرد توليد شرکت در سه ماهه بسيار مناسب بوده است به طوري که در مجموع شرکت موفق به پوشش 33% بودجه شده است و بخصوص در توليد سنگ دانه بندي شده و گندله عملکرد شرکت فراتر از پيش بيني ابتدايي بوده است.

در جدول بالا روند توليد محصولات شرکت در چهار فصل سال 86 ديده مي شود در بخش کنسانتره سنگ آهن همانطور که مشاهده مي شود از فصل پاييز و با بهره برداري از طرح چهارم توليد کنسانتره شاهد رشد توليد نيز هستيم که بدليل مشکل به وجود آمده در سنگ شکن در فصل فوق و قطعي گاز در فصل زمستان شرکت نتواسته است از حداکثر ظرفيت خود استفاده نمايد با توجه به اطلاعات موجود مي توان توليد سال 87 را ماهيانه تني 580 هزار تن ارزيابي نمود که با اين احتساب شرکت توانايي توليد حدود 7 ميليون تن کنسانتره را براي سال 87 خواهد داشت.

روند توليد سنگ دانه بندي شده نيز روند صعودي جالبي را طي نموده است به طوري که در سه ماهه انتهايي به طور ميانگين توليد ماهيانه برابر 127.643 تن بوده است (توليد ماهانه پاييز برابر 93.552 تن بوده است که رشد 36% داشته است) اين در حاليست که پيش بيني سال 87 شرکت بر مبناي توليد ماهانه 75 هزار تن مي باشد که با توجه به اطلاعات موجود مي توان توليد سال 87 را ماهيانه تني 110 هزار تن ارزيابي نمود که با اين احتساب شرکت توانايي توليد حدود 1.32 ميليون تن سنگ دانه بندي شده را براي سال 87 خواهد داشت.

شرکت براي اولين بار کارخانه گندله سازي را تاسيس نموده است به همين دليل در سال 86 با مشکلات فراواني در جهت تست و راه اندازي اين خط روبرو بوده است در همين راستا شرکت پيش بيني نموده است سال 87 با 29% ظرفيت کل (که برابر 3.4 ميليون تن مي باشد) توليد نمايد که به نظر مي رسد پيش بيني محتاطانه اي باشد و افزايش توليد تا مرز 1.5 تن نيز دور از انتظار نباشد.

همانطور که مشاهده مي شود در سال 85 و 86 به ترتيب قيمت سنگ آهن شرکت که در بازار داخلي به فروش مي رسد 16% و 31% رشد داشته است اين در حاليست که شرکت براي سال 87 رشد 11% قيمت ها را پيش بيني نموده است.

رشد قيمت سنگ دانه بندي شده در سال 85 و 86 به ترتيب 57% و 60% رشد داشته است اين در حاليست که شرکت براي سال 87 با افت 3% قيمت ها را پيش بيني نموده است گندله نيز با رشد 22% براي سال 87 پيش بيني شده است.

در عملکرد سه ماهه شرکت موفق به فروش سنگ دانه بندي شده و گندله به ترتيب 34% و 15% بالاتر از بودجه شده است و فروش کنسانتره در قيمت هاي بودجه نيز به دليل عدم مشخص شدن قيمت سنگ آهن براي سال 87 مي باشد که فروش هاي شرکت به صورت علي الحساب صورت گرفته است که پيش بيني مي شود حداقل به قيمت 650 هزار ريال افزايش يابد که 15% بالاتر از بودجه مي باشد.

همچنين نکنه مهم در عملکرد سه ماهه سال 87 اين مي باشد که شرکت علي رغم توانايي فروش 2.264.695 تن (از توليد سه ماهه بخش کنسانتره تبديلي به گندله کسر شده است) تنها 1.609.305 تن را به فروش رسانده است به عبارت ديگر شرکت اقدام به دپو نمودن 655.390 تن محصول نموده است که پتانسيل بسياري خوبي براي شرکت در فصل هاي آتي فراهم نموده است در اين مورد لازم به ذکر است نبود امکانات حمل و نقل کافي در اين بخش نيز نکته اي منفي بوده است که در اين زمينه بي تاثير نبوده است.

چادرملو محصول کنسانتره توليدي را به عمدتا به فولاد مبارکه تا سطح 3.5 ميليون تن و فولاد خوزستان تا سطح 1 ميليون تن مي فروشد همچنين سنگ دانه بندي را به ذوب آهن تا سطح 500 هزار تن و به فولاد ميبد تا سطح 2 هزار تن با قراردادهاي بلند مدت و توسط قيمتي که به صورت توافقي بين سنگ آهني ها , فولادي ها و ايميدرو تصويب مي شود به فروش مي رساند و توليد بيش از سطح فوق را مي تواند به صورت مزايده اي برگزار نمايد که رشد قيمتي سه ماهه چهارم مربوط به اين بخش مي باشد.

طبق آخرين اطلاعيه شرکت چادرملو يک مزايده 500 هزار تني را برگزار نموده است که با در نظر گرفتن قيمت فروش داخلي ارزش اين مزايده کيليويي 875 ريال بوده است همينطور شرکت 200 هزار تن نيز در فصل گذشته در قيمت هاي حدودي 600 ريال به فروش رسانده بود.

ارزش گذاري هر سهم شرکت

بهاي هر تن کنسانتره طبق پيش بيني عملکرد حسابرسي شده سال 87 برابر 255 هزار ريال و هر تن هماتيت 121 هزار ريال و هر تن گندله 640 هزار ريال مي باشد با توجه به پيش بيني سال 87 و مطالب گفته شده در تحليل پيش بيني قيمت فروش هر تن کنسانتره را تني 650 هزار ريال و فروش کنسانتره را 5.887.000 تن , گندله را 1.500.000 تن و سنگ دانه بندي شده را 1.000.000 تن در نظر مي گيريم و به جز کنسانتره در قيمت هاي سه ماهه در نظر مي گيريم.

بدين ترتيب 1187 ريال به سود 1264 ريالي شرکت اضافه خواهد شد و انتظار تعديل عايدي شرکت تا مرز 2451 ريالي را داريم لازم به ذکر است سود فوق بدون در نظر گرفتن فروشي از موجودي کالا و مطابق پيش بيني سه ماهه صورت گرفته شده است.

با توجه به نکات گفته شده سود سال آتي اين شرکت 2451 ريال محاسبه مي شود که اگر قيمت 15300 تومان ريالي فعلي را در نظر بگيريم پي به اي اين سهم براي يک سرمايه گذاري يکساله برابر 6.2 خواهد بود که با توجه به ميانگين پي به اي سال 87 تا کنون که بيش از 10 بوده است مي تواند گزينه اي ارزشمند در شرايط فعلي تلقي گردد و انتظار رسيدن قيمت سهم به 19600 ريال را در ميان مدت داريم.

نتيجه گيري

يکي از الويت هاي دولت بهره برداري از طرح هاي فولادي در قالب برنامه هاي توسعه مي باشد که در اين بين به استفاده از توليدات داخلي به عنوان ماده اوليه براي طرح هاي فوق مي باشد که شرکت سنگ آهن چادرملو و گل گهر از جمله شرکت هاي توليد کننده سنگ آهن به عنوان ماده اوليه فولاد سازي ها مي باشند.

شرکت چادرملو با مديريت مناسب در حالي که در سال 85 به حداکثر ظرفيت توليد خود رسيد در سال 86 دو طرح گندله سازي اردکان به ظرفيت توليد سالانه 3.4 ميليون تن گندله و خط چهارم با ظرفيت 1.5 ميليون تن کنسانتره سنگ آهن را به بهره برداري رساند که رشد 56% توليد طي سه ماهه ابتدايي سال جاري نسبت به مدت مشابه سال 86 ناشي از آن مي باشد.

اين در حالي است که شرکت چادرملو گندله توليدي را به فولاد ارفع که سهامدار 16% شرکت مي باشد خواهد فروخت و اين شرکت نيز با توليد و فروش آهن اسفنجي ارزش افزوده بيشتري را نصيب شرکت خواهد نمود همچنين چادرملو با در اختيار داشتن سهام مجتمع فولاد غدير ايرانيان را که در نزديکي محل کارخانه مي باشد ارزش افزوده توليد شمش فولادي را نيز خواهد داشت که با بهره برداري از اين طرح در سال 89 در واقع شرکت از سنگ آهن استخراجي با تبديل به کنسانتره و گندله و فروش آن به کارخانه و تبديل به فولاد چرخه کاملي در اين صنعت را در اختيار خواهد داشت که در کنار بهره برداري از خط پنجم توسعه شرکت بيشتر نمايان خواهد شد.

در اولين معاملات سال 2008 قيمت کنسانتره رشد 65% و قيمت گندله رشد 86% نسبت به سال 2007 داشته اند و در قرارداد اخير چيني ها رشد 95% کنسانتره را پذيرفتند که مي تواند سودآوري امسال چادرملو و بخصوص در مزايده هاي برگزار شده آتي تحت تاثير قرار دهد لذا به سرمايه گذاران توصيه به نگهداري اين سهم مي شود.

با توجه به رشد پي به اي سهم به عدد 12 با توجه به انتظارات سهامداران از تعديل در گزارش سه ماهه علي رغم وضعيت بسيار مناسب شرکت که در تحليل به آن پرداخته شد به دليل کاهش انتظارات کوتاه مدت از عدم تعديل در گزارش سه ماهه پيش بيني مي شود سهام شرکت با افت کوتاه مدتي روبرو شود اما اين شرکت در گزارش چهارماهه با تعديل قطعي عايدي روبرو خواهد بود لذا به سهامداران ميان مدت و بلند مدت همچنان توصيه به نگهداري مي شود سهامداران کوتاه مدت مي توانند از نوسان قيمتي سهم استفاده نمايند و سهامداراني که قصد خريد سهم را دارند منتظر افت قيمتي سهم باشند و به صورت پله اي وارد سهم شوند.

اين سهم در آخرين تحليل در 21/10 و 31/1 در قيمت 900 تومان و 1090 تومان (قبل از مجمع) توصيه به خريد شده بود که اکنون قيمت سهم پس از تقسيم سود 720 ريالي برابر 15300 ريال مي باشد.

نگاهي به شرکت صدرا:
شرکت صنعتي دريايي ايران (صدرا) در سال 1364 با سرمايه يکصد ميليون ريال با کارخانه کوچک کشتي‌سازي در بوشهر تأسيس شد. عرضه عمده آن به موجب مصوبه مجمع عمومي فوق العاده مورخ 22/1/1375 سرمايه شرکت از مبلغ 100 ميليون ريال به مبلغ 5 ميليارد افزايش و نوع شرکت به سهامي عام تبديل گرديد و در بهمن ماه سال 82 با عرضه عمده 35% باقيمانده آن توسط سازمان گسترش و نوسازي صنايع ايران به شرکت سهامي سرمايه‌گذاري بانک ملي، مديريت سرمايه‌گذاري بانک ملي ، بانک مسکن و شرکت سهامي بيمه ايران اين شرکت کاملا" از پوشش سازمان گسترش و نوسازي صنايع بيرون آمد. اين شرکت هم اکنون با سرمايه 940 ميليارد ريال در زمينه پروژه‌هاي زير بنايي و بندري، نفت و گاز و کشتي سازي مشغول فعاليت مي‌باشد. از اين ميان پروژه‌هاي نفت و گاز بيشترين حاشيه سود را ايجاد مي‌کند. گرفتن پروژه‌ها در اين زمينه با رقابت شرکتهاي خارجي و بعضا" مبادلات سياسي همراه است که اين موضوع پيش‌بيني آينده اين سهم را دشوارترمي کند.

ترکيب سهامداران شرکت :

نام سهامدار تعداد سهام درصد
شرکت سرمايه گذاري بانک ملي ايران ??????????? ??
شرکت مديريت سرمايه گذاري بانک ملي اي ??????????? ??
صندوق حمايت وبازنشستگي آينده ساز ??????????? ?
ززز??بازارگردان شرک?????خصدرا ??????????? ?
شرکت سرمايه گذاري تدبير(سهامي خاص) ?????????? ?
طرح ها و پروژه هاي شرکت

نام پروژه محل اجرا تاريخ شروع تاريخ تکميل درصد پيشرفت
سکوي حفاري نيمه شناور نکا 80/04/02 86/12/29 99.71
حوض آبگير مجتمع پتروشيمي مبين عسلويه 81/04/15 86/12/29 98.59
پل ميانگذر اروميه اروميه 82/03/31 87/10/30 78.27
فازهاي 6و 7و 8 پارس جنوبي بوشهر 81/10/27 87/12/29 85.71
توسعه ميدان نفتي سلمان بوشهر 82/01/03 87/12/25 85.22
سه فروند شناور پشتيباني چند منظوره نکا 81/10/17 87/07/30 90.59
سه فروند تانکر 63000 تني نکا 84/06/22 87/05/22 34.12
پروژه خط لوله قش